【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20240元/噸,跌25元/噸，跌幅0.12%。國際市場：LME鋁3M報收2624美元/噸，跌5美元/噸，跌幅0.19%。

【現(xiàn)貨市場】（2月5日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價20120-20160元/噸，均價20140元/噸，漲20元/噸。早盤滬鋁沖高回落高開低走，無錫現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏弱，春節(jié)假期累庫幅8.4萬噸，同比略高于24年，節(jié)后持貨商積極出貨變現(xiàn)，主動下調(diào)報價，由均價陸續(xù)下至貼10元/噸，接貨商謹慎觀望，采購意愿較弱，下游尚未全面復(fù)工，少量補貨難以提供有效支撐，整體交投狀況不佳。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山現(xiàn)貨交價在20170-20190元/噸，均價20180元/噸，較上個交易日漲50元/噸。長假后首個交易日，部分中間商還未開工，市場全程報升水20元/噸為主，少量升水10元/噸有流通，接貨方觀望情緒重，逢低少量接貨，整體成交較差。

【宏觀資訊】國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年2月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅。對煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅，對原油、農(nóng)業(yè)機械、大排量汽車、皮卡加征10%關(guān)稅。

2月5日公布的2025年1月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.0，低于上月1.2個百分點，為2024年10月來最低，但仍維持擴張。

中國人民銀行表示，為滿足金融機構(gòu)臨時性流動性需求，2025年1月，人民銀行對金融機構(gòu)開展常備借貸便利操作共171.05億元，其中隔夜期113.35億元，7天期17.7億元，1個月期40億元。隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別為2.35%、2.50%、2.85%。

國家總理：錨定發(fā)展目標(biāo)因時因勢加大逆周期調(diào)節(jié)力度。李強指出，要認真總結(jié)和豐富拓展工作中探索的好做法，錨定發(fā)展目標(biāo)因時因勢加大逆周期調(diào)節(jié)力度，聚焦突出問題整合資源集中發(fā)力，敢于打破常規(guī)推出可感可及的政策舉措，及時回應(yīng)關(guān)切加強政策與市場的互動。

隨著全球貿(mào)易緊張局勢加劇，印度計劃重新審視30多種商品的進口關(guān)稅，其中包括豪華汽車、太陽能電池和化學(xué)品。此舉可能導(dǎo)致印度從美國進口的商品增加。

美聯(lián)儲“二號人物”：不必急于改變立場，決策者應(yīng)謹慎調(diào)整利率。美聯(lián)儲副主席Philip Jefferson預(yù)計通脹下行之路仍將顛簸，但對物價上漲勢頭將繼續(xù)降溫表示樂觀。

“小非農(nóng)”意外火爆，美國1月ADP新增就業(yè)18.3萬人，創(chuàng)去年10月以來最高，12月數(shù)據(jù)被大幅上修。其中商品生產(chǎn)行業(yè)遭遇兩年來最嚴(yán)重失業(yè)情況，服務(wù)業(yè)就業(yè)激增。

美國1月ISM服務(wù)業(yè)不及預(yù)期，較12月回落，表明服務(wù)業(yè)這一美國經(jīng)濟的主要支柱的增長勢頭略有減弱。新訂單指數(shù)降至七個月最低，商業(yè)活動指數(shù)跌至五個月低點，就業(yè)指數(shù)以2023年9月以來的最快速度增長，價格指數(shù)較12月回落但仍處高位。

【行業(yè)追蹤】2月5日，《青海省2025年一季度“開門紅”若干舉措》印發(fā)。其中提出，推動中鋁青海分公司600kA電解槽產(chǎn)能置換項目盡早達產(chǎn)。推進高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型。實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動，建設(shè)格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入86019.1億元，同比增長16.1%；營業(yè)成本79967.2億元，同比增長15.4%；利潤總額3320.9億元，同比增長15.2%。2024年，有色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3769.9億元，同比增長8.9%；營業(yè)成本2317.7億元，同比增長5.3%；利潤總額917.9億元，同比增長17.3%。

酒鋼東興嘉宇新材料公司于近日成功開發(fā)1100合金新能源動力電池用鋁箔坯料，該產(chǎn)品各項性能優(yōu)于當(dāng)下使用要求，具備良好的供貨能力，目前已拓展多家客戶。

中鋁山西新材料礦業(yè)公司截至1月28日，供礦任務(wù)超月度生產(chǎn)計劃29%，氧化鋁堆場庫存近30萬噸，提前實現(xiàn)2025年首月“開門紅”。

1月26日，湘潭縣眾拾資源利用有限責(zé)任公司年處理2.88萬噸廢鋁塑膜再生資源綜合利用項目環(huán)評擬審批公示。湘潭縣眾拾資源利用有限責(zé)任公司擬投資1200萬元在湖南省湘潭市湘潭縣云湖橋鎮(zhèn)新聯(lián)村新建組年處理2.88萬噸廢鋁塑膜再生資源綜合利用項目，項目占地面積3966m2，主要包含裂解車間、破碎篩分車間、儲罐區(qū)以及原料倉庫、產(chǎn)品倉庫等，廠區(qū)布設(shè)8套廢鋁塑分離生產(chǎn)線、裂解爐鋁渣破碎篩分線，項目投產(chǎn)后年處理28800噸廢鋁塑。

1月21日，寶興縣銅鋁循環(huán)產(chǎn)業(yè)項目集中開工暨雅安誠裕年產(chǎn)20萬噸高精冷軋鋁板帶項目（一期）竣工投產(chǎn)。該項目總投資為2.5億元，其中生產(chǎn)設(shè)備投資6000萬元。項目2025年預(yù)計產(chǎn)量5萬噸、工業(yè)產(chǎn)值10億元，預(yù)計可帶動全市規(guī)上工業(yè)產(chǎn)值增加1個百分點。

【要點小結(jié)】宏觀方面：美國服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布后，十年期美債收益率一度降超10個基點至一個多月新低；美元指數(shù)跌至逾一周新低。中國1月財新服務(wù)業(yè)PMI降至51，延續(xù)擴張態(tài)勢?；久娣矫?，節(jié)后鋁錠庫存如期累庫，幅度與上一年同期持平。物流基本已經(jīng)恢復(fù)，后續(xù)關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度，以及累庫周期。綜合來看，中國出口到美國的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應(yīng)端相對穩(wěn)定，后續(xù)關(guān)注節(jié)后下游復(fù)工進度以及兩會期間政策影響，短期內(nèi)預(yù)計鋁價維持偏弱震蕩。