【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收20460元/噸，漲10元/噸，漲幅0.05%。國際市場：LME鋁3M報收2687.5美元/噸，漲7美元/噸，漲幅0.26%。

【現貨市場】（1月20日）鋼聯A00無錫現貨鋁價20230-20270元/噸，均價20250元/噸，跌100元/噸。早盤滬鋁沖高回落，無錫現貨市場維持偏強態(tài)勢，社庫去化持續(xù)疊加鋁價下跌，持貨商普遍選擇挺價少出，報價在升10元/噸附近，中間商繼續(xù)接貨交單，未放假的下游終端逢低維持補貨，剛性需求支撐消化，整體交投狀況尚可。

鋼聯A00佛山市場鋁錠現貨成交價在20280-20300元/噸，均價20290元/噸，較上個交易日跌80元/噸。市場全程主流報升水20元/噸出貨，少量升水10元/噸，升水10至20元/噸均有成交。臨近春節(jié)長假，部分中間商已暫停業(yè)務，市場活躍度有所下降，現貨成交集中于長單交貨，整體成交一般。

【宏觀資訊】美國當選總統(tǒng)特朗普表示，我們將對外國征收關稅和稅收，以使我們的公民受益，而不是通過對我們的公民征稅來使其他國家富裕。為此，我們正在建立對外稅務局（the external Revenue Service）以征收所有關稅、稅收。這將使來自外國服務的大量資金流入我們的國庫。美國夢將很快回歸并以前所未有的速度蓬勃發(fā)展。

美國當選總統(tǒng)特朗普表示，將在我們的南部邊界宣布國家緊急狀態(tài)，所有非法入境將被停止，將恢復“留在墨西哥”政策。今天還將宣布國家能源緊急狀態(tài)，因為通脹危機是大規(guī)模的超支和不斷上漲的能源價格造成的。將指示內閣打擊創(chuàng)紀錄的通脹。

國務院總理強調，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，為應對挑戰(zhàn)、推動發(fā)展提供強有力的政策支持。要進一步深化改革擴大開放，激發(fā)各類經營主體活力。

何立峰：大力實施城市更新，有力有序有效推進城市更新重點任務。何立峰指出，實施城市更新必須科學制定城市更新專項規(guī)劃，堅持一張藍圖繪到底、干到底，做到資金和要素跟著項目走，項目跟著規(guī)劃走。要講究策略方法，堅持盡力而為、量力而行，先急后緩、有力有序，合理適用、因地制宜，科學確定改造目標和標準，讓群眾舒適舒心。

市場驚現反向押注：美聯儲下一步將是加息。與隔夜擔保融資利率（SOFR）掛鉤的期權顯示，交易員認為美聯儲年底前加息的可能性約為25%。一些分析師認為，新政府實施的關稅和其他政策可能會引發(fā)通脹反彈，迫使美聯儲做出尷尬的政策轉向，尤其到總體CPI升至3%左右的水平時。

【行業(yè)追蹤】幾內亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，115美元/干噸，遠期現貨一水鋁土礦CIF價：幾內亞AL:49%,SI：2%，125美元/干噸。

據海關總署數據顯示，2024年12月中國進口鋁土礦1498萬噸，同比增26.6%。1-12月累計進口1.59億噸，同比增12.4%；2024年12月中國氧化鋁出口19萬噸，同比增加44.9%；1-12月累計出口179萬噸，同比增長42.7%。

海關總署最新數據顯示，2024年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材51萬噸，同比增長3.1%；1-12月累計出口666萬噸，同比增長17.4%。12月中國出口氧化鋁19萬噸，同比增長44.9%；1-12月累計出口179萬噸，同比增長42.7%。

1月20日佛山鋁棒價格：Φ90/100報20420元/噸，加工費140元/噸；Φ120/127/150/152/178報20370元/噸，加工費90元/噸。鋁價有所回落，加工費報價氛圍下滑顯著，尚有報價企業(yè)也大體是維持例行公事操作，而途中些許下調操作也僅是淺嘗試水，今日現貨交投寥寥無幾，調價出貨也難有作為，有價無市溢于言表，持貨商隨緣而為，入倉建庫已成主流。

1月20日，天津市發(fā)改委發(fā)布天津市2025年重點建設、重點儲備項目名單。其中，安排市級重點建設項目854個，總投資1.52萬億元，年度計劃投資2209.07億元，均為在建續(xù)建或即將開工項目；重點儲備項目275個，總投資4992.26億元。其中，涉及的鋁項目4個，具體如下：特大高精度鋁及鋁合金加工材項目、年產30000噸鋁加工配件項目、天津市媛君意鋁業(yè)有限公司汽車零部件及鋁制品制造項目、天津乾潮金屬制品有限公司銅鋁不銹鋼閥門配件生產組裝項目

1月20日，從四川省發(fā)改委獲悉，《2025年共建成渝地區(qū)雙城經濟圈重點項目名單》近日發(fā)布。名單共列項目320個，總投資約3.7萬億元、年度預計投資4414.5億元。其中，共涉及鋁項目2個，具體如下：九龍坡西南鋁產能提升、鋁材綜合利用項目。

1月20日，河南省發(fā)展改革委發(fā)布2025年河南省重點建設項目名單，共遴選2025年省重點項目1037個、總投資約3.1萬億元，力爭完成年度投資1萬億元左右。其中，涉及的鋁項目共26個，具體內容如下：河南恒源通新材料科技產業(yè)基地項目、河南永恒科技有限公司高性能鋁板帶項目、河南億水源凈水材料科技有限公司鋁基新材料產業(yè)基地項目、洛陽欣安新能源有限公司新能源材料和鋁基新材料項目、河南恒銘新材料科技有限公司年產10萬噸鋼-鋁雙金屬復合新型材料項目、杞縣京東世合鋁制品項目等

【要點小結】宏觀方面：特朗普宣誓就任美國總統(tǒng)，承諾“美國優(yōu)先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態(tài)、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運河。國內國務院總理強調密切跟蹤國內外形勢變化，及時調整政策舉措，充實完善政策工具箱。基本面方面，電解鋁廠原料保供情況好轉，詢價接貨意原明顯下降，氧化鋁現貨跌幅收窄。春節(jié)長假臨近，下游終端維持剛需采購，市場成交集中于貿易商長單交貨?？缭麻L單臨近收尾，電解鋁廠下游客戶已接到催促提貨通知，鋁錠社會庫存或將迎來拐點，后市鋁廠周邊下游陸續(xù)減停產，需要關注鑄錠增量變化。綜合來看，市場驚現反向押注，美元指數繼續(xù)處于高位。季節(jié)性淡季下，春節(jié)傳統(tǒng)假期臨近，下游終端維持剛需采購，預計鋁價上行驅動力不足。