【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20230元/噸，跌55元/噸，跌幅0.27%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2573.5美元/噸，漲0美元/噸，漲幅0%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（1月14日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20130-20170元/噸，均價(jià)20150元/噸，持平。早盤滬鋁走高回落，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)由穩(wěn)轉(zhuǎn)弱，到貨增量暫不明顯，累庫(kù)壓力不大，基差環(huán)比小跌，多數(shù)持貨商挺價(jià)緩出，后隨著盤面再度拉起，部分持貨商逢高出貨，報(bào)價(jià)由均價(jià)下調(diào)至貼10元/噸，整體現(xiàn)貨流通可控，下游少量追漲備貨，貿(mào)易商仍按需接貨交單為主，整體需求支撐力度不足，交投一般。

鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20110-20130元/噸，均價(jià)20120元/噸，較上個(gè)交易日跌20元/噸。市場(chǎng)早期報(bào)貼水10元/噸出貨，少量貼水20元/噸有流通，現(xiàn)貨無(wú)人問(wèn)津；市場(chǎng)中期報(bào)貼水20元/噸出貨，少量貼水30元/噸，主流報(bào)價(jià)依然難成交；市場(chǎng)后期報(bào)貼水30元/噸出貨，少量貼水40元/噸，現(xiàn)貨成交依舊一般。鋼聯(lián)A00鋁錠華南價(jià)對(duì)當(dāng)月合約貼水80元/噸，市場(chǎng)對(duì)基差走勢(shì)較為悲觀，接貨方剛需逢低接貨，整體成交依然較弱。

【宏觀資訊】中國(guó)央行副行長(zhǎng)宣昌能表示，按照中央“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”要求，央行今年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。社會(huì)融資環(huán)境處于較為寬松的狀態(tài)，下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，將擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。

中國(guó)12月新增社融2.86萬(wàn)億元，新增人民幣貸款9900億元，M2-M1剪刀差收窄。2024年全年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為32.26萬(wàn)億元，前值29.4萬(wàn)億元，比上年少3.32萬(wàn)億元。全年人民幣貸款增加18.09萬(wàn)億元，前值17.1萬(wàn)億元。12月末，M2同比增長(zhǎng)7.3%，M1同比下降1.4%。

國(guó)家外匯管理局1月14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年，跨境貿(mào)易投資更加活躍，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門涉外收支總額14.3萬(wàn)億美元，較2023年增長(zhǎng)14.6%，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

美國(guó)12月PPI增長(zhǎng)低于預(yù)期，環(huán)比增速放緩至0.2%，食品價(jià)格下跌立功。美國(guó)12月PPI意外降溫，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期增速持平11月的0.4%。12月PPI與核心PPI分別同比增長(zhǎng)3.3%和3.5%，均為2023年2月以來(lái)最高增速，且均高于11月的各自增速，但都低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期增速。

2025年美聯(lián)儲(chǔ)最新的“鷹鴿分布”，內(nèi)部分歧很大。根據(jù)更新后的“鷹鴿分布”圖，2025年投票委員的政策偏向與2024年相似，平均分?jǐn)?shù)接近中性政策。但是，2025年與去年相比，各個(gè)委員會(huì)成員的分?jǐn)?shù)差異更大了。分析認(rèn)為，這種明顯的政策傾向分歧可能會(huì)使2025年委員會(huì)內(nèi)部產(chǎn)生更多的分歧，尤其是在特朗普上任后，貿(mào)易和移民政策的變化，可能會(huì)對(duì)美國(guó)供應(yīng)鏈產(chǎn)生重大沖擊。

【行業(yè)追蹤】自然資源部地質(zhì)勘查管理司司長(zhǎng)熊自力介紹，貴州汪家寨礦區(qū)新探獲全隱伏大型鋁土礦資源量5300萬(wàn)噸，山西孝義新發(fā)現(xiàn)我國(guó)最大單體鋁土礦，預(yù)計(jì)新增資源量1.08億噸。

曹妃甸港港口現(xiàn)貨車板含稅自提價(jià)：幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL：45%，SI：3%，976元/干噸；印度尼西亞三水鋁土礦AL：49%，SI：4%，584元/干噸。日照港港口現(xiàn)貨車板含稅自提價(jià)：幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL：45%，SI：3%，976元/干噸；印尼三水鋁土礦AL：49%，SI：4%，584元/干噸；澳大利亞一水軟鋁土礦AL：53%，SI：10%，708元/濕噸。

圭亞那總統(tǒng)阿里指出，2024年鋁土礦產(chǎn)量增加25萬(wàn)噸，出口額預(yù)計(jì)達(dá)1.63億美元，2025年鋁土礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加40萬(wàn)噸。博賽礦業(yè)集團(tuán)計(jì)劃投資4.7億美元建設(shè)鋁廠，并引入太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)降低能源成本，這將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)發(fā)展并促進(jìn)就業(yè)。圭亞那政府承諾將繼續(xù)提供支持并實(shí)采取激勵(lì)措施，確保鋁土礦行業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

據(jù)Mysteel了解，2025年1月13日海外市場(chǎng)氧化鋁以印度FOB635美元/噸的價(jià)格成交3萬(wàn)噸，2月下旬船期，去向不知。

庫(kù)存速遞：1月14日主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存（萬(wàn)噸）小幅累庫(kù)。其中無(wú)錫15.4，較上一交易日增0.2；佛山11.5，較上一交易日增0.2；鞏義（含保稅）5.6，較上一交易日減0.3。

1月13日，云鋁股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，2024年第四季度公司電解鋁生產(chǎn)線處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。

1月13日，廣德市生態(tài)環(huán)境分局發(fā)布關(guān)于廣德三達(dá)精密制造有限公司年產(chǎn)200萬(wàn)件鋁制品項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表的批復(fù)。本項(xiàng)目位于廣德經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)北區(qū)金博通智造園。項(xiàng)目已取得廣德市邱村鎮(zhèn)項(xiàng)目備案表。廣德市生態(tài)環(huán)境分局原則同意《報(bào)告表》的環(huán)境影響評(píng)價(jià)總體結(jié)論和擬采取的污染防治措施。廣德三達(dá)精密制造有限公司位于安徽省宣城市廣德市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)北區(qū)金博通智造園，項(xiàng)目總投資約1500萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資約1000萬(wàn)元。占地面積1305.08m2。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，可形成年產(chǎn)200萬(wàn)件鋁制品生產(chǎn)規(guī)模。

安泰金屬是印臺(tái)區(qū)第一家聚焦廢鋁回收的公司，為銅川新材料產(chǎn)業(yè)園、綠色鑄造產(chǎn)業(yè)園、董家河循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園等提供鋁錠、鋁棒。公司已在陜西各地建立廢鋁資源回收網(wǎng)絡(luò)，并與山西、河南、河北等地廢鋁回收站簽訂了收購(gòu)合同。截至2024年底，安泰金屬為全國(guó)各地提供了3萬(wàn)余噸優(yōu)質(zhì)鋁材。安泰金屬的落地，促進(jìn)了銅川鋁產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、循環(huán)發(fā)展。

2024年1月至11月，銅川市鋁產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展規(guī)模以上企業(yè)15家，鋁基新材料產(chǎn)業(yè)鏈完成工業(yè)產(chǎn)值163.9億元，占全市工業(yè)產(chǎn)值的33.1%，同比增長(zhǎng)13.7%，高于工業(yè)平均增速9.5個(gè)百分點(diǎn)。

近日，包頭鋁業(yè)批量出口高性能高純鋁產(chǎn)品，創(chuàng)歷史新高，標(biāo)志著該公司成為全國(guó)規(guī)模最大的高純鋁產(chǎn)品出口商。此次出口的產(chǎn)品主要面向國(guó)際高端市場(chǎng)，應(yīng)用于電子產(chǎn)品、電子元器件、高低壓電解電容器、高性能導(dǎo)線等高新技術(shù)領(lǐng)域。截至目前，產(chǎn)品已銷往加拿大、日本、西班牙、美國(guó)等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，涵蓋國(guó)際粉體、高端裝飾品、電子鋁箔、醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域，包頭鋁業(yè)BTL品牌價(jià)值達(dá)到152.41億元。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：海外方面，美國(guó)PPI意外降溫，兩年期美債收益率直線下行至日低；30年期美債收益率觸及5%后回落；國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)央行：將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏；今年進(jìn)一步降低銀行整體負(fù)債成本，緩解銀行凈息差壓力；增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏。基本面方面，近期氧化鋁價(jià)格跌速加快，現(xiàn)貨成交價(jià)格呈現(xiàn)斷崖式下跌。電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社會(huì)庫(kù)存處于歷年低位，主流地區(qū)社庫(kù)呈現(xiàn)差異化，整體表現(xiàn)反復(fù)。綜合來(lái)看，美元止步五連漲，跌落兩年高位，后續(xù)關(guān)注美CPI數(shù)據(jù)公布。季節(jié)性淡季下，春節(jié)傳統(tǒng)假期臨近，下游終端維持剛需采購(gòu)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩運(yùn)行為主。