盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①2025年中國人民銀行工作會議1月3日-4日召開。會議強(qiáng)調(diào)，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息；用好用足支持資本市場的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行；②乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2024年12月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量150萬輛，同比增長35%，環(huán)比增長5%。特斯拉公司在12月份售出了93,766輛中國制造的汽車。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，1月6日電解鋁社會庫存為48.2萬噸，鋁錠社會庫存相較于1月2日增加1.3萬噸；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.2萬噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（3.74萬噸）、泰國 約 （1.70萬噸）、 韓國約 （1.25萬噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬噸） 、越南約 （0.47萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量15.07萬噸，同比下降22.45%,環(huán)比下降13.8%，11月份國內(nèi)原鋁出口總量1.88萬噸，同比下降14.02%，環(huán)比增加18.02%，11月份原鋁凈進(jìn)口總量13.19萬噸，同比下降23.52%，環(huán)比下降16.99%。1-11月份國內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約197.48萬噸，同比增長27.99%。1-11月份國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為186.65萬噸，同比增加34.01%。11月主流進(jìn)口國家中，俄羅斯聯(lián)邦、印度、澳大利亞環(huán)比上漲，其余國家均有不同程度下降，且中國降幅最明顯，降幅高達(dá)49.43%。

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原鋁市場：鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19830-19870元/噸，均價(jià)19850元/噸，跌20元/噸。早盤滬鋁震蕩下行，無錫市場表現(xiàn)偏弱，庫存維持去化，但去幅縮窄，開盤初始，持貨商嘗試挺價(jià)，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，但市場看跌情緒漸起，持貨商出貨積極性提升，調(diào)價(jià)出貨，流通貨源逐步轉(zhuǎn)為寬松，報(bào)價(jià)下移至貼10元/噸至均價(jià)，逢周末下游剛需采購力度尚可，中間商采購意愿偏謹(jǐn)慎，整體交投由穩(wěn)轉(zhuǎn)弱。

鋼聯(lián)A00佛山市場鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在19970-19990元/噸，均價(jià)19980元/噸，較上個(gè)交易日跌60元/噸。市場現(xiàn)貨報(bào)平水出貨為主，少量貼水10元/噸出貨，現(xiàn)貨平水成交困難；市場中后期現(xiàn)貨報(bào)貼水10元/噸出貨，少量貼水20元/噸，貼水10元/噸成交困難；市場后期報(bào)貼水20元/噸出貨為主，少量貼水30元/噸，貼水20元/噸成交較弱。持貨商積極出貨變現(xiàn)，市場現(xiàn)貨流通寬裕，但接貨情緒持續(xù)低迷，現(xiàn)貨供需失衡。未來半個(gè)月下游中小工廠集中減停產(chǎn)，逢低剛需補(bǔ)貨為主，現(xiàn)貨整體成交較差。

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廢鋁：上一交易日廢鋁市場報(bào)價(jià)持平為主，廢鋁市場貨源短缺，再生鋁廠積極采購。

上一交易日壓扁易拉罐價(jià)格持平為主，國內(nèi)報(bào)價(jià)在15000-15700元/噸（不含稅）。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價(jià)格基本持平。破碎生鋁價(jià)格當(dāng)前較為堅(jiān)挺，且臨近春節(jié)，陸陸續(xù)續(xù)有企業(yè)開始放假停產(chǎn)，適當(dāng)?shù)木徑馄扑樯X競爭激烈的問題，但市場破碎生鋁貨源將依舊緊缺。因部分再生鋁企業(yè)自2025年實(shí)行反向開票，破碎生鋁都有下調(diào)，當(dāng)前合金錠企業(yè)成品庫存很低，長單為主，廢鋁庫存也較少，且面臨冬儲需求，積極采購，市場整體成交一般。

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再生鋁合金錠：上一交易日滬鋁震蕩運(yùn)行，再生鋁市場表現(xiàn)積極，ADC12市場均價(jià)報(bào)20500元/噸，較上一交易日跌100。廢鋁持貨商小批量出貨，維持惜售狀態(tài)，整體成交情況一般。合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫存繼續(xù)下降，對后市謹(jǐn)慎看漲，接單意愿隨之下降；下游剛需采購，少有備貨現(xiàn)象，成交一般。合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫存繼續(xù)下降，排產(chǎn)期有所延長，下游剛需采購，成交一般。進(jìn)口方面：周末寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報(bào)價(jià)在19900-20000元/噸。持貨商正常出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡。

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總結(jié)：國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。目前正值消費(fèi)淡季和政策真空期，鋁價(jià)缺乏上漲動力，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。