盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①中央財(cái)辦分管日常工作的副主任韓文秀31日發(fā)布文章《推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好（深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想）》。文章指出，2025年，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率、增加赤字規(guī)模，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債券；要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)、降息，用好公開市場(chǎng)操作等工具，保持流動(dòng)性充裕，持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；②美國(guó)11月份二手房簽約量達(dá)到2023年初以來最高，因購(gòu)房者不再對(duì)降息抱有期待。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，12月30日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為47.3萬噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于12月26日減少0.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.2萬噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國(guó)為：馬來西亞約（3.74萬噸）、泰國(guó) 約 （1.70萬噸）、 韓國(guó)約 （1.25萬噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬噸） 、越南約 （0.47萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量15.07萬噸，同比下降22.45%,環(huán)比下降13.8%，11月份國(guó)內(nèi)原鋁出口總量1.88萬噸，同比下降14.02%，環(huán)比增加18.02%，11月份原鋁凈進(jìn)口總量13.19萬噸，同比下降23.52%，環(huán)比下降16.99%。1-11月份國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約197.48萬噸，同比增長(zhǎng)27.99%。1-11月份國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為186.65萬噸，同比增加34.01%。11月主流進(jìn)口國(guó)家中，俄羅斯聯(lián)邦、伊朗、印度、澳大利亞環(huán)比上漲，其余國(guó)家均有不同程度下降，且中國(guó)降幅最明顯，降幅高達(dá)49.43%。

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原鋁市場(chǎng)：鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19670-19710元/噸，均價(jià)19690元/噸，跌40元/噸。早盤滬鋁窄幅弱勢(shì)震蕩，無錫現(xiàn)貨表現(xiàn)尚穩(wěn)，周末集中到貨使得庫(kù)存小幅增加，但年底大部分持貨商關(guān)賬結(jié)算，市場(chǎng)流通貨源可控，鋁價(jià)維持相對(duì)低位運(yùn)行疊加弱基差，出貨商家選擇挺價(jià)緩出，報(bào)價(jià)在均價(jià)附近，下游廠家逢低剛需采購(gòu)支撐尚可，中間商按需采購(gòu)交單，整體交投表現(xiàn)維持穩(wěn)定。

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鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在19900-19920元/噸，均價(jià)19910元/噸，較上個(gè)交易日跌40元/噸。市場(chǎng)下月票現(xiàn)貨報(bào)升水20元/噸，少量升水10元/噸，現(xiàn)貨成交困難；市場(chǎng)中期下月票現(xiàn)貨報(bào)平水至升水10元/噸，少量平水，現(xiàn)貨升水成交較弱。市場(chǎng)后期下月票報(bào)平水出貨，少量貼水10元/噸出貨，現(xiàn)貨貼水成交依然一般。持貨商面臨資金回籠，積極出貨變現(xiàn)，現(xiàn)貨流通寬裕，臨近年底，市場(chǎng)接貨情緒轉(zhuǎn)弱顯著，未來半個(gè)月下游工廠集中減停產(chǎn)，逢低剛需補(bǔ)貨為主，現(xiàn)貨整體成交較差。

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廢鋁：昨日廢鋁市場(chǎng)報(bào)價(jià)持平為主，廢鋁市場(chǎng)貨源短缺，再生鋁廠積極采購(gòu)。

上一交易日壓扁易拉罐價(jià)格持平為主，國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)在15000-15700元/噸（不含稅）。

上一交易日破碎生鋁價(jià)格集中報(bào)價(jià)在17700-18100元/噸（鋁水、不含稅價(jià)格），價(jià)格持平為主。上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁價(jià)格基本持平。破碎生鋁價(jià)格當(dāng)前居高不下，臨近春節(jié)，合金錠企業(yè)多有冬儲(chǔ)需要，積極采購(gòu)。當(dāng)前破碎生鋁堅(jiān)挺原因如下：一是進(jìn)入冬季，破碎生鋁拆解效率變慢，產(chǎn)廢減少。二是進(jìn)口破碎生鋁價(jià)格存在倒掛，廢鋁進(jìn)口供應(yīng)量減少。當(dāng)前破碎生鋁價(jià)格短期緊缺局面無法緩解，部分企業(yè)開始采購(gòu)6系熟鋁進(jìn)行替代，合金錠企業(yè)采購(gòu)成本銳增，成品價(jià)格上漲，且下游鋁合金錠企業(yè)幾乎沒有什么成品庫(kù)存，長(zhǎng)單為主，廢鋁庫(kù)存較少，加價(jià)積極采購(gòu)，市場(chǎng)整體成交一般。

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再生鋁合金錠：上一交易日滬鋁小幅下跌，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)20500元/噸，較上一交易日持平。廢鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，合金錠企業(yè)采購(gòu)積極性增加，廢鋁持貨商仍保持小批量出貨，維持惜售狀態(tài)，整體成交情況一般。合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫(kù)存繼續(xù)下降，排產(chǎn)期有所延長(zhǎng)，下游剛需采購(gòu)，成交一般。進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)維持不變，韓國(guó)、馬來西亞ADC12報(bào)價(jià)在19900-20000元/噸。持貨商正常出貨，下游逢低剛需采購(gòu)為主，節(jié)前備貨意愿弱，整體成交較上交易日縮量。

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總結(jié)：宏觀上，國(guó)內(nèi)方面，2025年，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率、增加赤字規(guī)模，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債券；要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)、降息，用好公開市場(chǎng)操作等工具，保持流動(dòng)性充裕，持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。美國(guó)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至一個(gè)月以來的最低水平，符合美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫但仍處于健康狀態(tài)的情況，美元指數(shù)仍處于高位?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，但受制于成本高企電解鋁廠減產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。需求方面，鋁價(jià)大幅下跌后，下游補(bǔ)庫(kù)情緒回升，電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降。氧化鋁價(jià)格窄幅下滑，成本端有所松動(dòng)綜上，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。