盤(pán)面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①日本外相巖屋毅25日透露，將放寬中國(guó)人赴日旅游簽證的發(fā)放條件，具體包括設(shè)立有效期10年的旅游簽證，并將團(tuán)隊(duì)旅行簽證的可停留天數(shù)從15天延長(zhǎng)至30天；②據(jù)報(bào)道，中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟26日將在北京組織召開(kāi)新型儲(chǔ)能防止行業(yè)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)閉門研討會(huì)，議題包括討論關(guān)于“反內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)、反低于成本價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”等內(nèi)容的行業(yè)自律公約，以及防止低于成本價(jià)中標(biāo)的措施等；③因圣誕節(jié)假期，歐美股市多數(shù)休市。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，12月26日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為47.9萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于12月23日減少1.9萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（3.74萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.70萬(wàn)噸）、 韓國(guó)約 （1.25萬(wàn)噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬(wàn)噸） 、越南約 （0.47萬(wàn)噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量15.07萬(wàn)噸，同比下降22.45%,環(huán)比下降13.8%，11月份國(guó)內(nèi)原鋁出口總量1.88萬(wàn)噸，同比下降14.02%，環(huán)比增加18.02%，11月份原鋁凈進(jìn)口總量13.19萬(wàn)噸，同比下降23.52%，環(huán)比下降16.99%。1-11月份國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約197.48萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.99%。1-11月份國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為186.65萬(wàn)噸，同比增加34.01%。11月主流進(jìn)口國(guó)家中，俄羅斯聯(lián)邦、伊朗、印度、澳大利亞環(huán)比上漲，其余國(guó)家均有不同程度下降，且中國(guó)降幅最明顯，降幅高達(dá)49.43%。

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原鋁市場(chǎng)：鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19820-19860元/噸，均價(jià)19840元/噸，漲60元/噸。早盤(pán)滬鋁窄幅偏強(qiáng)震蕩，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，大部分商家臨近年底結(jié)算關(guān)賬，出貨較少，現(xiàn)貨流通相對(duì)偏緊，開(kāi)盤(pán)初始，持貨商先行挺價(jià)，報(bào)價(jià)在升30元/噸，但隨著基差走強(qiáng)，流通貨源逐漸增多，報(bào)價(jià)逐步下調(diào)至升10元/噸，下游廠家按需追漲補(bǔ)貨，交投情緒有所降溫，整體成交有所轉(zhuǎn)弱。

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鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20000-20020元/噸，均價(jià)20010元/噸，較上個(gè)交易日漲50元/噸。市場(chǎng)早期報(bào)升水10元/噸出貨，少量挺升水20元/噸出貨，升水10元/噸成交較快；市場(chǎng)中期報(bào)升水20元/噸出貨為主，少量升水10元/噸出貨，升水20元/噸成交較好。市場(chǎng)后期報(bào)升水30元/噸出貨為主，少量升水20元/噸出貨，低價(jià)現(xiàn)貨成交迅速。臨近跨年，市場(chǎng)對(duì)當(dāng)月票需求較大，中間商集中補(bǔ)貨，持貨商出貨價(jià)不斷上調(diào)，整體成交較好。

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廢鋁：昨日廢鋁市場(chǎng)報(bào)價(jià)持平為主，廢鋁市場(chǎng)貨源短缺，再生鋁廠積極采購(gòu)。

昨日壓扁易拉罐價(jià)格持平為主，國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)在15000-15700元/噸（不含稅）。

昨日破碎生鋁價(jià)格集中報(bào)價(jià)在17700-18100元/噸（鋁水、不含稅價(jià)格），價(jià)格持平為主。上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁價(jià)格基本持平。破碎生鋁價(jià)格當(dāng)前易漲難跌，合金錠企業(yè)多維持剛需采購(gòu)。當(dāng)前破碎生鋁堅(jiān)挺原因如下：一是進(jìn)入冬季，破碎生鋁拆解效率變慢，產(chǎn)廢減少。二是進(jìn)口破碎生鋁價(jià)格存在倒掛，廢鋁進(jìn)口供應(yīng)量進(jìn)減少，加之臨近春節(jié)，進(jìn)一步加劇進(jìn)口破碎生鋁供應(yīng)減少的問(wèn)題。當(dāng)前破碎生鋁價(jià)格短期緊缺局面無(wú)法緩解將持續(xù)堅(jiān)挺，部分企業(yè)開(kāi)始采購(gòu)6系熟鋁進(jìn)行替代，合金錠企業(yè)采購(gòu)成本銳增，成品價(jià)格上漲，且下游鋁合金錠企業(yè)幾乎沒(méi)有什么成品庫(kù)存，長(zhǎng)單為主，廢鋁庫(kù)存較少，加價(jià)積極采購(gòu)，市場(chǎng)整體成交一般。

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再生鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩下跌，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)積極，ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)20400元/噸，較上一交易日持平。廢鋁價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，合金錠企業(yè)采購(gòu)積極性增加，保價(jià)采購(gòu)，但廢鋁持貨商小批量出貨，維持惜售狀態(tài)，整體成交情況一般。合金錠企業(yè)依舊面臨補(bǔ)庫(kù)難，優(yōu)先保長(zhǎng)單交付的問(wèn)題。現(xiàn)有成品逢高出售，排產(chǎn)期有所延長(zhǎng)，下游剛需采購(gòu)，成交一般。進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)維持不變，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在19900-20000元/噸。目前持貨商庫(kù)存普遍偏低，挺價(jià)出貨，下游剛需采購(gòu)，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，整體成交較上一交易日縮量。。

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總結(jié)：宏觀上，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，但美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹表態(tài)美元指數(shù)高位壓制有色金屬價(jià)格?；久嫔?，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，但受制于成本高企電解鋁廠減產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。需求方面，鋁價(jià)大幅下跌后，下游補(bǔ)庫(kù)情緒回升，電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降。氧化鋁價(jià)格窄幅下滑，成本端有所松動(dòng)綜上，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。

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