【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19945元/噸，漲30元/噸，漲幅0.15%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2531美元/噸，跌6美元/噸，跌幅0.24%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（12月18日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19770-19810元/噸，均價(jià)19790元/噸，跌110元/噸。早盤(pán)滬鋁弱勢(shì)下跌趨勢(shì)未改，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存小幅去化，但后期在途壓力仍存，持貨商出售前期積壓貨源為主，下調(diào)價(jià)格出貨為主，報(bào)價(jià)在貼30元/噸至貼20元/噸，盤(pán)面鋁價(jià)與基差持續(xù)下跌，貼水幅度有所縮窄，流通貨源略有改善，逢低接貨力度提升，需求有所釋放，交投有企穩(wěn)跡象。

鋼聯(lián)A00佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在19950-19970元/噸，均價(jià)19960元/噸，較上個(gè)交易日跌50元/噸。市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，少量報(bào)升水20元/噸出貨，升水10元/噸成交尚可；市場(chǎng)中后期報(bào)升水20元/噸為主，少量升水10元/噸有流通，中期升水10元/噸成交迅速，后期成交有所降溫，但依然尚可。佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，市場(chǎng)接貨交單有需求，接貨氛圍好轉(zhuǎn)，整體成交尚可。

【宏觀資訊】外交部發(fā)言人林劍表示，中美經(jīng)貿(mào)合作互利共贏，造福兩國(guó)人民。泛化國(guó)家安全概念、出于政治目的對(duì)正常的經(jīng)貿(mào)往來(lái)人為設(shè)置障礙的做法，違背了美方一貫標(biāo)榜的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、公平競(jìng)爭(zhēng)、自由貿(mào)易原則，擾亂了全球產(chǎn)供鏈的穩(wěn)定，不符合任何一方利益。

美聯(lián)儲(chǔ)12月議息-以11:1通過(guò)降息25基點(diǎn)的決定，聲明暗示放緩降息步伐；點(diǎn)陣圖顯示，明年降息幅度預(yù)測(cè)從4次調(diào)整為2次；鮑威爾稱(chēng)，未來(lái)考慮利率調(diào)整時(shí)可以更謹(jǐn)慎，路徑取決于降低通脹方面取得更多進(jìn)展。可能還需要一兩年的時(shí)間才能達(dá)到通脹目標(biāo)。明年不太可能加息。鮑威爾還表示美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)意持有比特幣并已討論有關(guān)關(guān)稅影響通脹的問(wèn)題。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，在19位官員中，有1位官員認(rèn)為2025年不應(yīng)降息，有3位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)，有10位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)，有3位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，有1位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)，有1位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息125個(gè)基點(diǎn)。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos：美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明中增加了“幅度和時(shí)間”這一措辭，暗示將放緩降息步伐，以修改潛在的調(diào)整。

【行業(yè)追蹤】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年11月鋁材產(chǎn)量592.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量6190.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.8%。從分省市數(shù)據(jù)來(lái)看，1-11月，山東以產(chǎn)量1355.94萬(wàn)噸位列第一，河南產(chǎn)量1098.79萬(wàn)噸排在第二，廣東產(chǎn)量499.94萬(wàn)噸排在第三。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年11月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量755.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量7809.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%；11月電解鋁產(chǎn)量370.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量4021.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；11月鋁材產(chǎn)量592.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量6190.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.8%；11月鋁合金產(chǎn)量145.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量1456.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.7%。

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.6%；1-11月累計(jì)出口616萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.8%；11月中國(guó)出口氧化鋁19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.7%；1-11月累計(jì)出口160萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42.5%；11月中國(guó)進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材28萬(wàn)噸，同比下降17.6%；1-11月累計(jì)進(jìn)口345萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.2%；11月中國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1235萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.0%；1-11月累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦14390萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.2%。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)如期再降息25基點(diǎn)，一名票委反對(duì)，暗示放緩降息步伐，預(yù)計(jì)明年降息次數(shù)砍半至兩次。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)11月零售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀情緒有所回落?；久娣矫?，海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，四川12月份進(jìn)入枯水期，電力成本與企業(yè)預(yù)期有出入，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃。華東、華南鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)差異化延續(xù)，對(duì)持貨商出貨心態(tài)有所影響。綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)雖如期再降息25基點(diǎn)，但明年降息次數(shù)砍半至兩次，國(guó)內(nèi)宏觀情緒有所回落。成本端及原料供應(yīng)偏緊對(duì)電解鋁供應(yīng)端的影響仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨有色板塊震蕩運(yùn)行。