概述：近期錫市場(chǎng)展現(xiàn)出穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，價(jià)格在10月初經(jīng)歷了一定的波動(dòng)后，逐漸恢復(fù)了穩(wěn)定。全球供應(yīng)鏈的逐步改善以及需求的持續(xù)增長(zhǎng)為錫價(jià)提供了有力支撐。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)存在一些不確定性，錫的長(zhǎng)期基本面仍然被看好，其中上漲的主要因素是來自于電子行業(yè)和焊料需求的增長(zhǎng)。然而，投資者應(yīng)保持警惕，關(guān)注可能的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和緬甸佤邦方面的錫礦供應(yīng)情況，此類情況可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成短期的沖擊。

錫價(jià)橫盤震蕩 供應(yīng)擾動(dòng)或?qū)⒂绊憙r(jià)格波動(dòng)

10月份錫價(jià)經(jīng)歷了月初的波動(dòng)后，逐漸穩(wěn)定。但相較于上月錫價(jià)已有所下滑，主要由于最近的緬甸佤邦錫礦或?qū)?fù)產(chǎn)的消息傳來來，導(dǎo)致盤面在月初波動(dòng)較大，宏觀以及短期內(nèi)有關(guān)供應(yīng)端的言論影響錫價(jià)走勢(shì)，進(jìn)而影響下游消費(fèi)動(dòng)向。2024年10月，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，LME錫的平均價(jià)格為每噸21500美元，與上月相比波動(dòng)幅度在±1.5%之間。價(jià)格的穩(wěn)定主要得益于供需平衡和市場(chǎng)對(duì)錫需求的持續(xù)性。盡管國(guó)際市場(chǎng)上存在一些不確定性因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策調(diào)整等，但中國(guó)錫市場(chǎng)受到的沖擊相對(duì)較小。近期我們?nèi)孕桕P(guān)注宏觀情況的變動(dòng)以及緬甸錫礦何時(shí)復(fù)產(chǎn)對(duì)于錫價(jià)盤面的沖擊。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

“金九銀十”即將結(jié)束 錫錠需求變動(dòng)較為明顯

在消費(fèi)方面，電子行業(yè)和焊料需求的持續(xù)增長(zhǎng)成為錫消費(fèi)的主要驅(qū)動(dòng)力。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，電子產(chǎn)品的需求保持強(qiáng)勁，特別是在智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)和家用電器領(lǐng)域。2024 年消費(fèi)電子市場(chǎng)繼續(xù)回暖。9月國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)量367億塊，環(huán)比減少1.56%，同比增加20.24%，1-9月國(guó)內(nèi)集成電路累計(jì)產(chǎn)量3273.8億塊，累計(jì)同比增長(zhǎng)28.75%；9月手機(jī)產(chǎn)量1.70億臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.92%，環(huán)比增長(zhǎng)24.88%，1-9月中國(guó)手機(jī)累計(jì)產(chǎn)量11.95億臺(tái)，累計(jì)同比增長(zhǎng)6.47%。據(jù)IDC調(diào)研2024 年Q3全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量達(dá)到 3.161 億部，同比增長(zhǎng) 4.0%，已經(jīng)連續(xù) 5 個(gè)季度出現(xiàn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)新的GenAI功能有望提振美國(guó)和中國(guó)等主要市場(chǎng)的智能手機(jī)需求。IDC預(yù)測(cè)，隨著越來越多手機(jī)品牌的旗艦產(chǎn)品采用內(nèi)置的GenAI功能，到2024年底，GenAI智能手機(jī)將激增344%，占據(jù)18%的市場(chǎng)份額。IDC預(yù)計(jì)，2024年全球出貨量將同比增長(zhǎng)5.8%，至12.3億部。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel、IDC

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

社會(huì)庫(kù)存趨于平穩(wěn)

中國(guó)錫錠社會(huì)庫(kù)存水平在10月份保持相對(duì)穩(wěn)定。盡管當(dāng)月處于“金九銀十”消費(fèi)增長(zhǎng)，但產(chǎn)量的穩(wěn)定使得市場(chǎng)供需平衡，庫(kù)存水平?jīng)]有出現(xiàn)大幅波動(dòng)。然而，庫(kù)存水平的穩(wěn)定也意味著市場(chǎng)對(duì)任何供應(yīng)中斷或需求激增的反應(yīng)可能更為敏感。截止到2024年10月25日，據(jù)Mysteel調(diào)研，中國(guó)錫錠社會(huì)庫(kù)存9995噸，相較于上月減少98噸庫(kù)存，相比較而言庫(kù)存波動(dòng)較為平穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

總結(jié)：2024年10月錫市場(chǎng)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，供需平衡，價(jià)格波動(dòng)有限。電子行業(yè)和焊料需求的增長(zhǎng)為市場(chǎng)提供了支撐，但對(duì)于錫價(jià)仍需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如地緣政治以及宏觀情緒的變動(dòng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)錫市場(chǎng)將保持穩(wěn)定。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展和環(huán)保的重視，錫作為關(guān)鍵材料在新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)等領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊，這可能會(huì)為錫市場(chǎng)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。