銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場冷清，交易有限，市場主要交易偏向12月船期。需求端的庫存充足，且臨近長單談判，市場的參與者普遍持觀望狀態(tài)。

電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交整體表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨貼水行情維持，下游消費難有明顯起色，同時后續(xù)進口銅預期仍較強，部分持貨商對于后市升水不太看好，以及臨近月底，預計下游消費回升空間受限，且本周仍有進口銅增量，因此庫存預計維持累庫趨勢。

廢銅：上周銅價震蕩下行，廢銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺。上游市場整體交易氛圍清淡，持貨商捂貨惜售心態(tài)較重，貿易商采銷積極性低迷。多數貿易商現(xiàn)貨庫存尚未達盈虧平衡線，加之市場可售現(xiàn)貨緊張，廢銅價格高且數量有限，低價補貨難度較大。同時，廠家采購報價與貿易商收貨價格相近，進一步削弱了貿易商的貿易積極性。下游廠家近期采銷兩難的情況未有好轉，整體維持剛需采購策略。目前廠家原料庫存低位運行，市場廢銅供應緊張，采購難度加大，且成品端訂單表現(xiàn)欠佳，限制了廠家的采購議價能力，故多數廠家日采購量難以滿足日需求量。

上周銅價偏弱震蕩運行，廢黃銅價格與上周基本持平。上游貿易商采銷情緒謹慎，主要由于目前散戶貨源價格仍維持在較高水平，而下游黃銅廠對價格敏感度較高，難以接受高價，導致貿易商的利潤空間狹小，疊加回款較慢帶來的資金壓力，進一步抑制了貿易商們的貿易情緒。

銅箔：上周電子電路銅箔市場依舊維持疲軟態(tài)勢，基本沒有新增量，較上周變化不大，主要以剛需采購為主，行情未見好轉，終端消費能力較差，訂單量難以恢復，市場采購積極性較差，市場參與者對后市行情觀望心態(tài)較強，整體交易氛圍很冷清。鋰電銅箔維持平穩(wěn)狀態(tài)，目前新能源市場成交尚可，市場采購積極性良好，下游電池廠訂單有增量，各企業(yè)消化手上庫存為主，以交付長單為主，交付壓力較大，出貨量也有明顯增加，市場成交表現(xiàn)持平。

銅桿：上周華北精銅桿成交尚可，尤其是大型銅桿企業(yè)訂單增長明顯。主因銅價運行波動不大，重心小幅下移，下游點價積極；疊加目前再生銅桿優(yōu)勢不大，一部分終端消費轉移至精銅桿端。反觀再生銅桿由于原料價高，成品議價空間有限，陷入采銷倆難的窘境。

綜合信息：上周LME銅價整體呈現(xiàn)偏弱震蕩的走勢，歐美制造業(yè)PMI數據依舊低于榮枯線，改善情況不佳，且特朗普交易的走強也在一定程度上抑制銅價。另外，海外現(xiàn)貨情況也偏弱，LME Cash-3個月合約的結算價差維持在-140美元/噸的Contango結構，且LME銅期貨庫存減少緩慢，25日庫存27.7萬噸，周環(huán)比下降0.7萬噸。泰克資源公司在2024第三季度報告中披露，該公司第三季度銅產量為 114,500 噸，與去年同期相比大幅增加了 42,600 噸，而這一增長主要得益于Quebrada Blanca產量逐季持續(xù)改善。同時，該公司對 2024 年度銅預測產量已更新為420,000至455,000 噸，低于之前披露的數值。此次削減與 Highland Valley Copper的Lornex礦坑發(fā)生的勞動力可用性和新運輸卡車的自動系統(tǒng)問題導致的采礦延遲有關，目前此問題已得到解決。10月25日，中國財政部回應今年以來專項債券發(fā)行使用情況，表示截至10月20日，各地累計發(fā)行專項債券3.63萬億元，占全年額度的93%，支持項目超過3萬個。