截止本周五廣東市場電解銅76465元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅75473元/噸，2#銅73666元/噸，精廢差分別為992元/噸、2799元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為71140元/噸，較上個交易周下調(diào)110元/噸，下調(diào)幅度為0.15%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄505元/噸至992元/噸，收窄幅度為33.73%，合理價差為1465元/噸，較上個交易周周五收窄18元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：廢銅貨源供應(yīng)偏緊 貿(mào)易商采銷意愿低迷

廢紫銅方面，本周銅價小幅震蕩，廢銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺。貿(mào)易商心態(tài)糾結(jié)，整體采銷意愿不高。主要是手中持有庫存基本處于虧損區(qū)間，而廠家的報價難及滿足其心理預(yù)期，市面可售貨源又處于偏緊的狀態(tài)，散戶要價偏高，使得貿(mào)易商試圖通過低價補庫拉低庫存均價的策略落空。

廢黃銅方面，本周銅價區(qū)間內(nèi)頻繁波動，導(dǎo)致雖然廢黃銅絕對值變化不大，但交易難度大大提升。因此，除開部分手中有待交付訂單的貨商之外，上游貨商補庫情緒減弱較為明顯，多以逢高拋售庫存為主，市場活躍度較上周相比有進一步下滑趨勢。

需求：下游廠家采銷兩難?廢銅需求受限

廢紫銅方面，下游廠家近期陷入了采銷兩難的境地。目前廠家原料端壓力不減，庫存基本處于低位，而廢銅現(xiàn)貨采購較困難，部分廠家為了維持生產(chǎn)不得不溢價成交。然而，目前成品端的訂單表現(xiàn)欠佳，議價空間有限，實際成交多以維持剛需采購為主。

廢黃銅方面，受銅價波動影響，終端采購情緒受抑，下游黃銅廠成品訂單銷售表現(xiàn)一般，加上對后續(xù)市場后續(xù)需求并不看好，因此多數(shù)銅廠都采取著以消耗原料庫存為主、逢低適量采購為輔的策略。

成交：環(huán)比降幅0.4%

Mysteel廢銅團隊對20家利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為12371噸，環(huán)比上周減少49噸，降幅0.4%，廢銅庫存為9210噸，減少1320噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

宏觀上，海外美聯(lián)儲降息節(jié)奏對市場預(yù)期的影響相對確定，而市場對國內(nèi)的增量政策出臺情況仍抱有期待，關(guān)注多頭情緒和市場預(yù)期對資產(chǎn)價格影響的連續(xù)性，警惕后續(xù)國內(nèi)增量政策落地后，商品價格因利多情緒出盡而出現(xiàn)回落。基本面上，雖然銅精礦港口庫存節(jié)節(jié)走高，但主要原因在于部分煉廠庫存水平較高、以及部分地區(qū)轉(zhuǎn)運不便，而可流通的銅精礦仍然偏緊，加工費維持在低位波動，并無明顯好轉(zhuǎn)跡象。受廢銅桿開工率反彈難度較大的影響，精銅桿開工情況仍或維持高位，停產(chǎn)檢修的影響較為有限，銅桿與電力電網(wǎng)仍構(gòu)成銅需求的核心支撐。進入10月，供應(yīng)端仍然存在擾動而需求維持向好預(yù)期，社會庫存雖在國慶節(jié)期間存在累庫的可能，但累庫走勢或在下游開啟補庫后再度延續(xù)去化。