截止本周五廣東市場電解銅77325元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅75828元/噸，2#銅72953元/噸，精廢差分別為1497元/噸、4373元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為71250元/噸，較上個交易周上調930元/噸，上調幅度為1.32%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄1089元/噸至1497元/噸，收窄幅度為42.11%，合理價差為1473元/噸，較上個交易周周五收窄11元/噸。

數據來源：Mysteel

供應：節(jié)后銅價走弱 市場廢銅貨源緊縮

廢紫銅方面，節(jié)后銅價經歷回調，上游市場處于逐步復蘇狀態(tài)，受旺季預期持續(xù)及陽極用料需求增長影響，各方采買力度逐漸加大。但散戶庫存多有虧損，捂貨惜售待漲心態(tài)較強，貿易商雖意圖逢低補庫，但市面貨源有所縮減，導致廢銅成交量有限，且整體廢銅成交價格在銅價下跌下仍然保持堅挺。

廢黃銅方面，本周銅價先抑后揚，廢黃銅價格整體呈收窄趨勢。由于前半周銅價大幅下跌，散戶方面臨虧損，出貨意愿十分低迷，貿易商難以低價補庫，且在沒有訂單支撐的情況下，高價補庫風險顯著增加，導致市場現貨流通受阻。后半周雖銅價有所回升，但幅度有限，市場狀況未見明顯改善。

需求：下游廠家補庫意愿偏強 現貨緊張影響進程

廢紫銅方面，下游廠家由于節(jié)中的連續(xù)耗庫，原料端壓力增大，部分陽極生產企業(yè)陸續(xù)復產，結合目前退稅情況有所改觀，整體采購意愿較強。然而，受限于當前廢銅現貨偏緊，成交出現分化，貨源更多流向做陽極冶煉的廠家。

廢黃銅方面，雖然銅價下行有利于黃銅廠成品銷售，但當前銅價走勢使得終端企業(yè)觀望情緒加重，大規(guī)模備貨意愿不強。同時，市場廢黃銅原料價格較高，導致下游黃銅廠在原料采購上保持謹慎態(tài)度，整體需求相對有限。

成交：環(huán)比降幅34.43%

Mysteel廢銅團隊對20家利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為12420噸，環(huán)比上周減少6522噸，降幅34.43%，廢銅庫存為10530噸，減少2710噸（不含在途）。

數據來源：Mysteel

預測

宏觀上，美國9月CPI全線超預期，同比漲2.4%，為2021年2月以來最低，較前值2.5%放緩，但超出預期值2.3%；核心CPI同比漲3.3%，預期和前值為3.2%。國內方面，市場靜待周六上午的財政部發(fā)布會，穩(wěn)增長政策加碼再次充滿期待?；久娣矫?，國內長假期間實現累庫，但這也是季節(jié)性常態(tài)，長假后，市場消化庫存為主，原料采購節(jié)奏平緩，但也支撐現貨維系升水。近期美股表現較好，但并未提振市場情緒，表明焦點逐漸從海外轉移至國內，就國內而言政策不斷缺乏做空積極性，但基本面也不缺乏大幅上行，且國內股市快速回暖后產生較大分歧，并間接影響對銅后市判斷。