一、再生鉛市場回顧

9月鉛價(jià)震蕩下行，中下旬受宏觀利好消息帶動(dòng)有所反彈，截至9月30日1#鉛錠價(jià)格報(bào)16625元/噸，較8月30日跌575元/噸，跌幅3.34%。1#鉛錠月度均價(jià)為16559.21元/噸，環(huán)比下跌1303.29元/噸，跌幅7.30%。再生鉛市場價(jià)格隨鉛價(jià)下調(diào)，各品種月度均價(jià)下跌1038-1197元/噸不等。還原鉛月均價(jià)15490.79元/噸，環(huán)比下跌1038.76元/噸，跌幅6.28%；再生精鉛月均價(jià)15594.74元/噸，環(huán)比下跌1046.17元/噸，跌幅6.29%；再生精鉛含稅月均價(jià)16463.16元/噸，環(huán)比下跌1197.07元/噸，跌幅6.78%。

還原鉛市場：月內(nèi)還原鉛價(jià)格運(yùn)行表現(xiàn)“V”型走勢，其中中上旬鉛價(jià)走弱，還原鉛價(jià)格隨鉛價(jià)持續(xù)下行，價(jià)格回落至萬六關(guān)口，現(xiàn)貨市場方面因消費(fèi)旺季遲遲未有兌現(xiàn)，煉企訂單欠佳，還原鉛市場交投寥寥，寧夏、湖南市場部分煉企復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也受此影響有所推后。中下旬，鉛價(jià)雖有反彈，但煉企端因原料價(jià)高利潤不佳，惜售情緒較濃，其中湖南、廣東企業(yè)小幅累庫且有計(jì)劃減量生產(chǎn)，但隨著中秋國慶假期的來臨，以及宏觀政策的刺激，還原鉛交投表現(xiàn)開始有所回暖，成交量環(huán)比中上旬提升明顯。短期來看，下游訂單欠佳對(duì)部分再生鉛企生產(chǎn)積極性持續(xù)打壓，寧夏、湖南企業(yè)復(fù)產(chǎn)推遲，河南、河北在產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)十月份還原鉛成交難有大幅波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

再生精鉛市場：受以舊換新及宏觀政策刺激，消費(fèi)較8月有好轉(zhuǎn)，電池廠開工率有所抬升，且月內(nèi)有雙節(jié)，電池廠節(jié)前存?zhèn)湄浹a(bǔ)庫需求，再生鉛市場成交氛圍改善。上旬，鉛價(jià)走低，開學(xué)季小旺季未能兌現(xiàn)，電池廠謹(jǐn)慎少采，且偏向電解鉛，再生鉛市場交投活躍度不高。中旬，鉛價(jià)窄幅震蕩，再生精鉛含稅貼水收窄至貼水100元/噸至平水出廠，中秋節(jié)前，電池廠接貨意愿改善，再生鉛市場成交量增加，部分市場單筆成交量超千噸。下旬，宏觀利好消息刺激鉛價(jià)反彈，再生精鉛含稅貼水企穩(wěn)，臨近國慶長假，電池廠節(jié)前雖有備貨，但整體備貨情況不及往年，市場成交一般。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2024年9月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量27.74萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為43.80%，環(huán)比增長11.10%；9月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量23.14萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為41.19%，環(huán)比增長14.52%。本次調(diào)研涵蓋國內(nèi)64家再生鉛企業(yè)，涉及再生鉛產(chǎn)能770.5萬噸，占全國再生鉛總產(chǎn)能的90%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年9月產(chǎn)量（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出）較8月增加1.94萬噸，環(huán)比增長7.52%。據(jù)Mysteel調(diào)研，安徽、山東市場部分企業(yè)自8月中下旬停產(chǎn)后，一直未恢復(fù)生產(chǎn)，月內(nèi)無產(chǎn)出；河南、江蘇市場部分企業(yè)受設(shè)備檢修及原料供應(yīng)問題，小幅減產(chǎn)，產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。但產(chǎn)量環(huán)比仍表現(xiàn)為增加的原因有：一是月內(nèi)多地再生鉛企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)，如廣西、安徽、湖北、江西地區(qū)企業(yè)多在中上旬復(fù)產(chǎn)；二是湖南、廣東市場部分企業(yè)檢修邊際影響減弱，9月正常生產(chǎn)為主，都貢獻(xiàn)較大幅度的增量。

三、消費(fèi)環(huán)比改善&電池廠節(jié)前備貨 廠內(nèi)成品庫存小降

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年9月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為5.95萬噸，環(huán)比減少0.19萬噸，降幅3.09%。成品庫存表現(xiàn)下降主要因?yàn)閲鴳c假期前部分電池廠存在備貨補(bǔ)庫需求，積極采購原料，但從減量來看，降幅不大，且跟近6年同期相比仍處高位。成品庫存高位一方面前期庫存基數(shù)大，雖然9月電池廠訂單較8月好轉(zhuǎn)，開工率有所提升，對(duì)鉛錠需求增加，但同時(shí)冶煉廠產(chǎn)出也在增加；另一方面部分企業(yè)存在惜售情緒散單出貨不積極，故而導(dǎo)致成品庫存居高不下。

四、下月預(yù)測

進(jìn)入10月份，雖然安徽、貴州市場部分企業(yè)國慶期間停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量下滑；但9月復(fù)產(chǎn)的再生鉛企業(yè)將繼續(xù)貢獻(xiàn)增量，尤其內(nèi)蒙古及安徽市場煉企，預(yù)計(jì)增量超2.5萬噸；整體來看，10月再生鉛產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)增加，預(yù)計(jì)增至31.25萬噸。但近期湖南、廣西等市場部分企業(yè)因原料和設(shè)備問題短期有檢修計(jì)劃，實(shí)際增量可能不及預(yù)期，10月再生鉛產(chǎn)量或在30萬噸附近。