國(guó)慶假期期間，國(guó)內(nèi)銻市場(chǎng)處于“半休市”狀態(tài)，而海外市場(chǎng)則維持正常運(yùn)作。隨著《出口管制》政策的施行，海外銻市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)新一輪的攀升。長(zhǎng)假前國(guó)外價(jià)格9.65％銻錠為27500美元/噸-28500美元/噸。國(guó)內(nèi)對(duì)于銻產(chǎn)品的出口審批及檢測(cè)流程變得更加嚴(yán)格，這可能會(huì)推高出口成本，從而在短期內(nèi)對(duì)外部需求構(gòu)成一定的壓力。國(guó)慶節(jié)前到國(guó)慶期間，光伏玻璃方面正處于冷修去庫(kù)階段，內(nèi)需增長(zhǎng)速度有所放緩。除此之外在下游消費(fèi)持續(xù)疲軟的加持下，導(dǎo)致銻價(jià)在短期內(nèi)上漲的支撐力不足。

然而，值得注意的是，原料供應(yīng)緊張的狀況并未得到有效緩解，庫(kù)存水平依然維持在極低狀態(tài)。截至8月份，國(guó)內(nèi)銻的消費(fèi)量估算已接近形成2.1萬(wàn)噸的缺口，同時(shí)，俄羅斯銻礦帶來(lái)集中沖擊的可能性相對(duì)較小。此外，鑒于俄羅斯銻礦面臨較大的減產(chǎn)乃至停產(chǎn)預(yù)期，因此，未來(lái)無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂因地緣政治因素的變化而導(dǎo)致俄羅斯銻礦恢復(fù)進(jìn)口的情況。

國(guó)慶假期期間，國(guó)內(nèi)1#銻錠有廠商報(bào)價(jià)150000元/噸，成交結(jié)果不詳，此為近一個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，相較于節(jié)前最后一個(gè)交易日，下跌了6000元/噸。99.8%三氧化二銻的報(bào)價(jià)為133000元/噸，較節(jié)前下跌了3000元/噸。銻市場(chǎng)因需求疲軟和悲觀情緒籠罩，供應(yīng)商嘗試降價(jià)促銷但成效有限。但參考近三年銻市節(jié)后價(jià)格變化，均在節(jié)后有小幅”提振“，傳統(tǒng)”銀十“的到來(lái)在一定程度上或?qū)⒊蔀殇R價(jià)”回溫“的催化。

在假期期間，銻現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易活動(dòng)有限。國(guó)內(nèi)銻冶煉廠的生產(chǎn)活動(dòng)保持正常，僅少數(shù)冶煉廠在假期期間對(duì)部分車間進(jìn)行了放假調(diào)整。節(jié)前停產(chǎn)的部分冶煉廠計(jì)劃最早復(fù)產(chǎn)時(shí)間為國(guó)慶節(jié)后，但仍然有少數(shù)冶煉廠未做出具體的復(fù)產(chǎn)安排。貿(mào)易商方面，大多遵循正常休假安排，未有對(duì)外出貨。

加工企業(yè)普遍享有約3~7天的假期，且大部分已于昨日恢復(fù)生產(chǎn)并出貨。由于節(jié)前多數(shù)下游企業(yè)已完成備貨，因此短期內(nèi)，加工企業(yè)的供應(yīng)保持穩(wěn)定，正常接單并出貨。

總結(jié)：當(dāng)前，銻市場(chǎng)的主要?jiǎng)討B(tài)緊密圍繞著庫(kù)存縮減的軌跡展開(kāi)，這一趨勢(shì)深受需求疲軟的影響，導(dǎo)致冶煉企業(yè)大幅削減了對(duì)原材料的采購(gòu)意愿。短期內(nèi)，出口市場(chǎng)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)出口量將出現(xiàn)顯著萎縮，而與此同時(shí)，原料供應(yīng)渠道卻呈現(xiàn)出日益多元化的態(tài)勢(shì)，這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供需失衡的緊張局面。在此背景下，部分資金開(kāi)始撤離銻市場(chǎng)，市場(chǎng)的整體關(guān)注度也隨之呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)層面來(lái)看，需求的持續(xù)低迷已成為制約銻錠價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。若下游產(chǎn)業(yè)未能及時(shí)展現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇跡象，那么銻錠庫(kù)存的消化進(jìn)程將顯著放緩，從而對(duì)價(jià)格構(gòu)成持續(xù)且沉重的下行壓力。