國慶假期將至，銅箔交易熱度有所下降，生產(chǎn)交付壓力上升，電解銅箔內(nèi)部市場情況分化較大，鋰電銅箔與電子電路銅箔對(duì)于假期前的備貨以及生產(chǎn)情況表現(xiàn)也有較大差異，為此，此Mysteel銅箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研國內(nèi)主要地區(qū)銅箔企業(yè)及下游企業(yè)國慶節(jié)前備庫情況，具體如下表顯示：

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

一、調(diào)研結(jié)果分析

根據(jù)Mysteel調(diào)研結(jié)果顯示，今年銅箔下游國慶節(jié)前實(shí)際成交的備貨訂單十分有限，較往年有明顯下滑，這其中鋰電銅箔和電子電路銅箔情況有明顯區(qū)別。電子電路銅箔廠家表示目前終端需求還會(huì)有起色，訂單依舊疲軟，備貨量極少，還有企業(yè)連正常訂單情況都難以維持，所以電子電路市場基本無假期額外備貨情況，均以消化庫存為主，同時(shí)市場參與者認(rèn)為現(xiàn)在銅價(jià)持續(xù)走高，節(jié)后存在很大可能回落，出于該計(jì)劃，所有國慶基本不會(huì)備貨。鋰電市場節(jié)前備貨情況尚可，頭部電池廠均有備貨訂單，9月份電池企業(yè)部分前期關(guān)?；仃懤m(xù)開工，需求大增，但是由于鋰電銅箔企業(yè)自身基本滿產(chǎn)滿銷，而且加工費(fèi)壓力較大，所以并不愿接太多備庫訂單。對(duì)于銅箔廠而言，加工費(fèi)難以回升是影響企業(yè)生產(chǎn)的重要原因。

二、當(dāng)前市場運(yùn)行情況

加工費(fèi)：當(dāng)前電解銅箔市場加工費(fèi)依舊疲軟，電子電路銅箔加工費(fèi)降至成本線甚至低于成本線，頭部老牌箔企依靠品質(zhì)尚能與下游進(jìn)行協(xié)商，中小企業(yè)只能被迫低價(jià)搶單；鋰電銅箔加工費(fèi)稍好一些，穩(wěn)定的訂單量保證了加工費(fèi)的下限，但上漲難度依舊很大，下游市場過于集中，頭部客戶決定了企業(yè)的利潤，現(xiàn)在銅箔企業(yè)可以通過增加4.5微米銅箔出貨量改善盈利情況。

供需兩端：9月份銅箔供需兩端情況環(huán)比上月稍有改善，但是“金九”成色依舊不足，市場剛需采購為主，終端消費(fèi)并無太大起色，電池廠能提供一定的訂單量，但訂單多數(shù)想頭部企業(yè)傾斜，中小企業(yè)依舊面臨著訂單與價(jià)格雙重壓力。電子電路銅箔廠以及下游覆銅板廠9月去庫成效一般，庫存仍處于較高水平，下一波市場回暖也要等待產(chǎn)業(yè)去庫的情況。

三、節(jié)后預(yù)測

銅箔節(jié)前備貨情況較差，而國慶7天長假也為市場去庫提供了一定時(shí)間。對(duì)于電子電路銅箔而言，近期市場陸續(xù)推出新款電子產(chǎn)品，市場熱度較高，前期低迷的行情有望在10月有所反彈，根據(jù)調(diào)研，部分銅箔企業(yè)計(jì)劃下個(gè)月調(diào)整加工費(fèi)，四季度有望成為電子電路銅箔行情高點(diǎn)。新能源市場依舊熱度在線，無論是動(dòng)力電池還是儲(chǔ)能與3c產(chǎn)品，需求量短期很難有所下滑，但是市場過于會(huì)使得銅箔廠在加工費(fèi)博弈中落于下風(fēng)，所有鋰電銅箔市場依舊謹(jǐn)慎。