國(guó)慶佳節(jié)將至，銅管交易熱度有所提升，企業(yè)端生產(chǎn)平穩(wěn)，原料電解銅備庫積極，供需兩端在節(jié)前期間呈向好趨勢(shì)，而節(jié)后歸來，銅管市場(chǎng)將發(fā)生何種改變？?jī)r(jià)格走勢(shì)如何？供需情況是否轉(zhuǎn)變？空調(diào)制冷行業(yè)是否能延續(xù)之前旺季勢(shì)頭？

一、節(jié)前銅價(jià)重心上移 10月銅管價(jià)格走勢(shì)可期

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

9月銅管價(jià)格走勢(shì)先抑后揚(yáng)，截止9月24日，銅管各市場(chǎng)價(jià)格較月初均有不同幅度上漲，以浙江為例，TP2銅管價(jià)格較月初上漲2700元/噸，漲幅3.5%。銅管生產(chǎn)企業(yè)加工費(fèi)報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)來自于銅價(jià)的漲跌變化。近期宏觀驅(qū)動(dòng)行情大幅波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，國(guó)內(nèi)也開始下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，銅價(jià)上漲明顯。隨著國(guó)慶假期臨近，銅管企業(yè)進(jìn)入原料備庫周期，以當(dāng)前情況看，社庫大幅下降，銅價(jià)升水堅(jiān)挺，持貨商挺價(jià)情緒濃厚，國(guó)內(nèi)銅價(jià)有再次攀高態(tài)勢(shì)，展望國(guó)慶節(jié)后，銅價(jià)支撐與需求提升共振，預(yù)計(jì)銅管價(jià)格有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

二、9月銅管供應(yīng)預(yù)計(jì)收縮 節(jié)后訂單有望增加

9月國(guó)內(nèi)銅管產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降，三季度對(duì)銅管行業(yè)是常規(guī)淡季，隨著空調(diào)主機(jī)廠的訂單減弱，銅管企業(yè)的生產(chǎn)表現(xiàn)也逐步下滑，需求切換至后段安裝市場(chǎng)，根據(jù)今年安裝市場(chǎng)的表現(xiàn)情況看，整體比較一般，地產(chǎn)端的不景氣影響部分新裝市場(chǎng)，依靠“以舊換新”政策托底消費(fèi)。上半月銅管企業(yè)新訂單表現(xiàn)偏弱，臨近月末才有所好轉(zhuǎn)，主要是節(jié)前下游代理進(jìn)入備庫周期，但多表現(xiàn)為剛需補(bǔ)庫。10月，市場(chǎng)將開始預(yù)熱進(jìn)入旺季開端。根據(jù)調(diào)研企業(yè)預(yù)期來看，國(guó)慶假期較長(zhǎng)，對(duì)銅管企業(yè)生產(chǎn)影響較少，但下游需求會(huì)因此推延，預(yù)計(jì)10中下旬企業(yè)訂單會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)，但因工作日減少的緣故，預(yù)估企業(yè)產(chǎn)量增幅在10%-20%左右。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

三、節(jié)前需求表現(xiàn)一般 節(jié)后預(yù)計(jì)逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)

  國(guó)慶假期恰好是銅管需求端由弱轉(zhuǎn)旺的時(shí)間轉(zhuǎn)折點(diǎn)，需求淡季在有望在9月結(jié)束，從終端空調(diào)主機(jī)廠的排產(chǎn)情況看，10月空調(diào)企業(yè)總排產(chǎn)過千萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)超20%，內(nèi)外銷排產(chǎn)即將實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，10月空調(diào)企業(yè)進(jìn)去雙十一備貨的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，將帶動(dòng)銅管、制冷配件行業(yè)訂單增量，銅管受需求增長(zhǎng)推動(dòng)，企業(yè)產(chǎn)能利用率將逐步提升。

四、總結(jié)

國(guó)慶節(jié)前，銅管企業(yè)原料備庫積極，下游客戶備貨情況一般，但供需雙弱的結(jié)構(gòu)在10月將逐步改變，空調(diào)主機(jī)廠訂單一旦開始增量，銅管供應(yīng)將快速增加。價(jià)格方面，銅價(jià)短期支撐較強(qiáng)，銅管價(jià)格雖然高位，但仍有繼續(xù)上漲跡象，考驗(yàn)下游代理商逢低補(bǔ)貨水平。