【總結(jié)】

本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費環(huán)比上漲，華北一帶價格漲幅最為明顯；精銅桿企業(yè)集中檢修期陸續(xù)結(jié)束，下游提貨有所增加；再生銅桿企業(yè)原料補充難度較大，廠家產(chǎn)銷心態(tài)較為謹慎；精廢桿價差小幅擴大，對期銅倒扣貼水幅度維持小幅升水狀態(tài)。

隨著精銅桿企業(yè)的常規(guī)檢修高峰期過去，疊加本周精銅桿企業(yè)迎來明顯的提貨期，精銅桿企業(yè)短期的生產(chǎn)積極性有所提升，預計下周精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)表現(xiàn)將有所增長；不過目前市場缺少明顯的訂單補充點，因此這一生產(chǎn)延續(xù)性的保障有限。而再生銅桿端目前依舊面臨著明顯的原料采購難題，因此對于后續(xù)的銅桿廠家的提產(chǎn)來說，難度較大。

【一周市場回顧】

1、精銅桿市場：市場成交表現(xiàn)環(huán)比回升 終端提貨表現(xiàn)提升

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截至本周五國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體上漲明顯，其中華北一帶加工費上漲明顯。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

華東一帶主流市場加工費報560-640元/噸，較上周上漲40元/噸；廣東市場加工費報330-530元/噸，較上周上漲60元/噸；天津市場加工費報700-750元/噸，較上周上漲200元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

本周精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)逐步提升，此前檢修的精銅桿企業(yè)陸續(xù)開始漸入復產(chǎn)階段，不過部分企業(yè)尚處于檢修后的爬產(chǎn)期，因此本周的產(chǎn)量環(huán)比還是有一定的下滑表現(xiàn)。從當前企業(yè)的反饋表現(xiàn)來看，由于檢修期的影響，加之部分終端企業(yè)提貨的回升，近期一些精銅桿企業(yè)的成品庫存開始下降；后續(xù)隨著生產(chǎn)的提升，成品庫存將有所回升。

本周長三角市場成交表現(xiàn)回升，大型企業(yè)的訂單表現(xiàn)增長稍好一些，中小企業(yè)有一定的差異表現(xiàn)，部分訂單表現(xiàn)尚可，也有個別企業(yè)目前待交訂單和發(fā)貨壓力較大，因此對于新訂單的需求有所減弱。從整體水平來看，上半周訂單表現(xiàn)更為突出，價格下跌所帶來的交易買興有明顯增加，個別企業(yè)成交量取得近階段最高水平；此外，近期一些終端企業(yè)提貨需求提升，部分企業(yè)的發(fā)貨量較上周增長明顯，因此從市場交易活躍度來看，整體表現(xiàn)有明顯回升。

華南市場本周精銅桿成交表現(xiàn)環(huán)比回升，但主要成交集中在周中幾個交易日。具體來看，由于本周銅價出現(xiàn)階段性的下跌，尤其在周二至周三兩日，銅價跌幅較為明顯，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商表示期間下游點價熱情高漲，單日點價量普遍在千噸以上，部分大型企業(yè)錄得超3000噸水平，雖在早盤期間，市場交易熱度有所下滑，但整體出貨表現(xiàn)依舊較為不錯，多數(shù)銅桿企業(yè)零單成交量在數(shù)百噸左右，其中國產(chǎn)線企業(yè)訂單表現(xiàn)相對較為亮眼；不過，在下半周階段，銅價開始企穩(wěn)反彈，多數(shù)下游企業(yè)廠內(nèi)原料庫存較多，故而買興開始逐步減弱，采購計劃普遍延后，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商表示下半周單日成交量僅有100-300噸不等，成交下滑明顯。最后，從消費來看，目前華南整體消費表現(xiàn)較差，雖本周市場成交表現(xiàn)不錯，但更多是源于銅價下跌后的刺激結(jié)果，實際終端方面的訂單情況均不太理想，多數(shù)下游企業(yè)對于金九銀十預期偏悲觀，對后市銅價普遍持看空態(tài)度，預計下周華南消費仍取決于銅價進一步走勢，旺季帶來的情緒影響整體差于預期。

本周華北精銅桿市場交易熱度升溫明顯，但前后半周成交表現(xiàn)分化。前半周，銅價高位運行，下游企業(yè)基本維持按需補貨，精銅桿出貨表現(xiàn)一般。至下半周，隨著銅價大幅回落，刺激市場補貨意愿，終端客戶逢低補貨、紛紛進行點價，市場點價量驟升。個別銅桿企業(yè)反饋日均點價量超2000噸，但成交主要為此前已提貨的終端客戶進行完價，新訂單并不亮眼。此外，隨著進入9月份，下游企業(yè)訂單情況有所改善，提貨速度加快，部分下游點價完即提貨，精銅桿企業(yè)成品庫存去庫較快，個別銅企反饋現(xiàn)貨較為緊張。

本周東北精銅桿市場交投略有轉(zhuǎn)好，周內(nèi)隨著銅價大跌，下游線纜企業(yè)及銅拉、拔絲廠家逢低補貨，點價意愿提升，且精銅桿替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，故而精銅桿貨源出貨表現(xiàn)略有轉(zhuǎn)好。但區(qū)域內(nèi)保阻桿成交反饋較為平淡，由于銅桿企業(yè)保阻桿貨源對盤面升水報價，貿(mào)易商企業(yè)補貨意愿下降；同時，精、廢桿價格接近，下游轉(zhuǎn)向采買精銅桿，故而區(qū)域內(nèi)保阻桿貨源成交反饋不佳，貿(mào)易商企業(yè)日均僅錄得零星成交。

 數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2、再生銅桿市場：原料采購困難 廠家產(chǎn)銷表現(xiàn)均較為謹慎

本周再生銅桿價格整體運行重心下移，市場間報價差異減小，截至本周五市場主流價格報72600-72700元/噸，較上周五下跌1400元/噸左右。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)并不活躍，尤其是在精廢價差收窄之后，廢銅市場有明顯的溢價表現(xiàn)，再生銅桿企業(yè)在原料補充上難度較大，導致一些企業(yè)的銷售上也較為謹慎，擔憂原料補充不足而導致生產(chǎn)出現(xiàn)缺口。目前來看，后續(xù)企業(yè)雖然有一定的生產(chǎn)提產(chǎn)預期，但原料問題暫未解決，預計生產(chǎn)提產(chǎn)壓力依然較大。

本周江西再生銅桿市場整體成交表現(xiàn)一般。具體來看，周內(nèi)銅價整體表現(xiàn)偏弱，多數(shù)區(qū)域再生銅桿企業(yè)表示原料采購困難，且成品議價空間不斷縮窄，加之當前價差不利于貿(mào)易商進場建倉，故市場整體交易氛圍偏冷清，多數(shù)銅桿企業(yè)單日成交量在100噸上下，即使有少部分現(xiàn)貨充裕的企業(yè)跨區(qū)域有一定成交增量，但并未能改變周內(nèi)消費整體偏弱的局面。

廣東再生銅桿本周市場成交表現(xiàn)整體較為一般，雖有極少部分的企業(yè)有亮眼表現(xiàn)但未能影響市場整體交易情緒。從反饋來看，周內(nèi)銅價整體趨勢向下，專注于廣東市場的再生銅桿企業(yè)普遍表示原料采購價格較高，成品報盤優(yōu)勢不斷被蠶食，周內(nèi)出貨表現(xiàn)一般；而貿(mào)易商方面，多數(shù)貿(mào)易商手中并無有優(yōu)勢的成品庫存，周內(nèi)多以觀望或平調(diào)性貿(mào)易為主，僅少部分的貿(mào)易商周中仍有較多的現(xiàn)貨配貨，且價格相對有優(yōu)勢，成交表現(xiàn)較為不錯，單日成交量多在500噸以上，不過在臨近周末節(jié)點庫存出清后，此類企業(yè)同樣回歸觀望隊列，市場成交回歸平靜。

本周華北再生銅桿市場現(xiàn)貨較為緊張，成交表現(xiàn)清淡。由于周內(nèi)銅價重心下移明顯，上游廢銅貨商捂貨惜售，再生銅桿廠廢銅收料難度較大，少部分銅廠反饋廢銅庫存消耗殆盡。同時，銅價走低令精廢銅桿價差大幅縮窄，再生銅桿低價優(yōu)勢消失，部分終端消費轉(zhuǎn)移至精銅桿端；且因再生銅桿轉(zhuǎn)為對盤面升水報價，貿(mào)易商企業(yè)補貨意愿低，市場投機性交易活躍度下降，較多銅廠日均成交量在5車左右，個別銅廠反饋因現(xiàn)貨緊張，成交兩三車后即提價控制接單，因此市場整體成交表現(xiàn)較差。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

3、價差：精廢桿價差微幅擴大 對期銅倒扣環(huán)比基本持平

本周精廢銅桿價差小幅反彈，截至本周五江西市場精廢桿價差為640元/噸，較8月30日610元/噸擴大30元/噸，價差依舊不具備明顯的經(jīng)濟優(yōu)勢，替代效益差。

 數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿與期銅倒扣維持于升水到平水狀態(tài)，截至本周五對期銅倒扣值為升水10元/噸，倒扣水平與上周五基本持平。

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【行業(yè)動態(tài)】

泰和金博銅業(yè)有限公司年產(chǎn)加工50000噸銅生產(chǎn)項目環(huán)評公示

為了解公眾對項目建設(shè)的態(tài)度和環(huán)境保護方面的意見和建議，根據(jù)《中華人民共和國環(huán)境影響評價法》和生態(tài)環(huán)境部部令第4號文《環(huán)境影響評價公眾參與辦法》，現(xiàn)對本項目有關(guān)環(huán)境保護的情況進行公告……點擊查看詳情

BHP將推進奧林匹克大壩銅冶煉廠擴產(chǎn)計劃

澳大利亞礦業(yè)集團BHP8月30日宣布，其計劃在南澳大利亞Olympic Dam（奧林匹克大壩）擴建冶煉廠和精煉廠的申請和評估程序已經(jīng)開始。奧林匹克大壩冶煉廠和煉油廠擴建第一階段的最終投資決定定于2027年上半年做出……點擊查看詳情

【相關(guān)品市場】

 數(shù)據(jù)來源：Mysteel

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【下周預測】

隨著精銅桿企業(yè)的常規(guī)檢修高峰期過去，疊加本周精銅桿企業(yè)迎來明顯的提貨期，精銅桿企業(yè)短期的生產(chǎn)積極性有所提升，預計下周精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)表現(xiàn)將有所增長；不過目前市場缺少明顯的訂單補充點，因此這一生產(chǎn)延續(xù)性的保障有限。而再生銅桿端目前依舊面臨著明顯的原料采購難題，因此對于后續(xù)的銅桿廠家的提產(chǎn)來說，難度較大。