調(diào)研時間:2024年8月26日-8月30日

調(diào)研地點:廣東省佛山市、廣東省鶴山市

調(diào)研方式:實地走訪

調(diào)研目的:了解市場銅材生產(chǎn)企業(yè)、空調(diào)主機廠、終端衛(wèi)浴企業(yè)的現(xiàn)狀以及后市看法

調(diào)研對象:廣東市場銅材生產(chǎn)企業(yè)、終端空調(diào)、衛(wèi)浴企業(yè)

銅材生產(chǎn)企業(yè)A：

生產(chǎn)情況：銅板帶材開工率平均維持在60%-70%，月產(chǎn)4000噸左右，紫銅類占比30%，黃銅類占70%左右。原料庫存不高，總量在1000噸左右，其中電解銅及鋅錠占在400噸左右，生產(chǎn)比較平穩(wěn)。在銅價波動的背景下，對原材料進(jìn)行套保，同時維持按需采購。執(zhí)行低價買多，高價減庫存的模式。

訂單需求：下游電子、燈飾、首飾、鎖具、小型接插件等需求淡旺季比較明顯，跟地產(chǎn)相關(guān)的需求偏弱。2024年整體表現(xiàn)略好于2023年。

后市預(yù)期:未來一兩年內(nèi)，預(yù)計板帶整體變化不大，下游更多依靠出口外銷，所以跟國際局勢、消費水平有緊密關(guān)聯(lián)，消費降級對消費品選用銅制原料有較多影響。

銅材生產(chǎn)企業(yè)B：

生產(chǎn)情況：管棒排產(chǎn)品預(yù)計年產(chǎn)10萬噸左右，今年的銅管的表現(xiàn)比較好，開工率基本維持在80%左右，甚至更高，生產(chǎn)線基本全部開啟，今年初期表現(xiàn)較好，4-5月期間因為銅價波動，訂單稍弱，8月目前屬于季節(jié)性淡季。原料方面周轉(zhuǎn)迅速，保持50%產(chǎn)量的庫存足夠流轉(zhuǎn)，快進(jìn)快出避免風(fēng)險。

訂單需求：企業(yè)的銅管產(chǎn)品主要供應(yīng)制冷配件行業(yè)，銅排也與電網(wǎng)有訂單合約，整體表現(xiàn)尚可。

后市預(yù)期：銅排消費有所保障，銅管四季度預(yù)計仍會逐漸旺起來，對銅價持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

終端衛(wèi)浴企業(yè)C：

市場情況：目前衛(wèi)浴五金、水龍頭、花灑類產(chǎn)品主要以HPb59-1國標(biāo)黃銅原料為主，部分與飲用水有接觸的需使用低鉛銅原料。近年來不銹鋼和鋅合金材質(zhì)的產(chǎn)品盛行，但因不銹鋼成型較差，拋光電鍍性能一般等因素，銅材質(zhì)依然占比較高。今年集團(tuán)整體出口略有減少，但供應(yīng)商比較穩(wěn)健，各地區(qū)情況分化，例如廈門地區(qū)出口表現(xiàn)優(yōu)于內(nèi)銷表現(xiàn)。

未來預(yù)期：未來是否有更嚴(yán)重的替代性威脅，主要影響因素有，一銅價未來上漲所帶來的原料成本增加，二市場對鉛含量的重視程度，目前歐洲等地區(qū)已經(jīng)對比相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行改革，進(jìn)一步杜絕金屬成分，尤其有害金屬成分對消費者健康有影響的因素存在。未來格局有望從之前的銅材質(zhì)“一家獨大”改為銅材質(zhì)、不銹鋼材質(zhì)、鋅合金材質(zhì)“三足鼎立”的格局。

終端空調(diào)企業(yè)D：

生產(chǎn)情況:主機廠一年銅管消耗量至少2萬噸以上，主要來自國內(nèi)海亮、精藝、金龍等知名供應(yīng)商，此外還有7000-8000噸銅管件的消耗量。近3年來空調(diào)生產(chǎn)數(shù)量保持增長態(tài)勢，尤其北美、中東等地出口較好。

未來預(yù)期：今年計劃爭取增產(chǎn)30%的目標(biāo)，2025年計劃保持20%的增速。目前由于內(nèi)銷表現(xiàn)不佳，以舊換新刺激消費反饋有限，預(yù)計未來依然出口是亮點。

銅材生產(chǎn)企業(yè)E：

生產(chǎn)情況:今年由于衛(wèi)浴類訂單下滑，銅棒訂單大幅縮水，正常每月生產(chǎn)銅材2000噸左右，現(xiàn)在1300-1400噸/月。企業(yè)增加進(jìn)口再生銅貿(mào)易類業(yè)務(wù)。每月平均進(jìn)口銅米等再生料500-800噸，黃銅類200-500噸。鋅錠消耗量600噸/月，維持按需采購，進(jìn)口的再生銅除保障銅棒、銅錠生產(chǎn)外，剩余用作與冶煉廠等貿(mào)易。

訂單情況：今年訂單情況在1-3月表現(xiàn)尚可，4-5月受銅價波動影響訂單較差，7-8月淡季訂單也較少，今年黃銅的表現(xiàn)較去年更弱，進(jìn)口廢料倒掛嚴(yán)重，國內(nèi)原料緊缺難采購，供需雙弱。

后市預(yù)期:9月銅價走勢預(yù)計先沖高后回落，基本面不支持大幅反彈。對黃銅的需求不夠看好，匯率波動和原料緊缺，將繼續(xù)維持。

銅材生產(chǎn)企業(yè)F：

生產(chǎn)情況：企業(yè)開工率60%，下半年目標(biāo)保開爐，保生產(chǎn)，原料方面比較緊缺，庫存維持在5天左右周轉(zhuǎn)，今年上半年原料庫存比較充裕，后期市場廢料緊張補庫不及消耗速度快，庫存逐漸下降，8月庫存非常緊張。

訂單情況:訂單不飽和，現(xiàn)在從3公斤-300公斤的各類訂單都接，下游降庫存表現(xiàn)明顯，衛(wèi)浴出口下滑20%,內(nèi)銷下滑近30%,鎖具訂單減少50%，各類需求下滑，訂單不集中，尤其衛(wèi)浴產(chǎn)品，逐減去銅化，優(yōu)先選用不銹鋼和鋁材。

未來預(yù)期：淡季過去，下半年需求端會略好一點，尤其是下半年的3C數(shù)碼產(chǎn)品發(fā)布，新能源汽車充電樁等，提振銅棒、銅排消費。

銅材生產(chǎn)企業(yè)G：

生產(chǎn)情況：今年上半年同比去年增長30%,與去年基數(shù)較低有關(guān)，今年產(chǎn)線已經(jīng)整改完畢，計劃逐漸增產(chǎn)?，F(xiàn)在月產(chǎn)2000噸以上，主要以內(nèi)螺紋銅管及光面盤管為主。

訂單情況:今年制冷行業(yè)表現(xiàn)較好，上半年訂單表現(xiàn)不錯，隨著8月美的等主機廠放高溫假，訂單開始減少。目前在調(diào)整長單散單占比，未來目標(biāo)長單占比增加15%。

后市預(yù)期:預(yù)計四季度銅管行業(yè)將逐漸進(jìn)入旺季，但后半年的力度不及上半年，銅價在7萬元/噸支撐較強，未來長期看多心態(tài)。

終端空調(diào)企業(yè)H：

基本情況：空調(diào)主機廠每年對銅類原料需求在20萬噸左右，主要是銅管及銅配件，2024年預(yù)計生產(chǎn)在7千萬臺左右，未來會繼續(xù)保持10%以上的產(chǎn)量增長。目前出口空調(diào)用鋁技術(shù)比較成熟，內(nèi)銷依然是銅為主。未來隨著銅價繼續(xù)上漲，鋁代銅或許會是新趨勢。

綜合來看，今年銅材企業(yè)表現(xiàn)出“紫增黃減”的趨勢，其中是銅管、銅排產(chǎn)品今年上半年表現(xiàn)優(yōu)異，黃銅類產(chǎn)品表現(xiàn)下滑，企業(yè)反饋原料偏緊且需求弱化，銅價的劇烈波動，抬高企業(yè)生產(chǎn)成本，導(dǎo)致利潤持續(xù)收窄。終端方面，空調(diào)企業(yè)因較好的出口表現(xiàn)，以及頭部品牌在內(nèi)銷市場的份額較重，今年排產(chǎn)表現(xiàn)強勁，未來每年計劃繼續(xù)保持10%以上的增速。衛(wèi)浴類企業(yè)面臨“去銅化”的替代性威脅加劇，隨著銅價的不斷上漲，銅材成本對成品銷售壓力凸顯，終端消費市場面臨消費降級，成品價格有進(jìn)一步走低趨勢，各類不銹鋼、鋅合金產(chǎn)品以及生產(chǎn)工藝技術(shù)，都在快速更新迭代，預(yù)計未來銅將更多應(yīng)用在高端產(chǎn)品領(lǐng)域，及產(chǎn)品的關(guān)鍵部位。銅材產(chǎn)業(yè)近兩年將維持緩慢修復(fù)態(tài)勢，紫銅類產(chǎn)品的發(fā)展前景遠(yuǎn)超黃銅類產(chǎn)品的表現(xiàn)，未來黃銅材料消費量進(jìn)階需等待地產(chǎn)需求修復(fù)、和消費信心的增加。短期銅市場淡季明顯，雖然9月來臨，但根據(jù)訂單情況看，旺季預(yù)計要推遲至9月中下旬開啟。