原料供應(yīng)問題是今年的熱點(diǎn)話題，銅精礦TC持續(xù)走低，但據(jù)Mysteel調(diào)研了解今年1-7月份精煉銅產(chǎn)量為685.8萬噸，同比增加4.69%。據(jù)Mysteel調(diào)研及海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-7月國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口再生銅總供應(yīng)量為319.22萬噸，同比增加2.3%，而再生銅主要需求領(lǐng)域的再生銅桿1-7月份產(chǎn)量為124.45萬噸（Mysteel樣本統(tǒng)計(jì)），同比減少25.7萬噸，不難看出這今年再生銅對(duì)精煉銅產(chǎn)出的貢獻(xiàn)值增加。時(shí)間即將來到三季度最后一個(gè)月，9月再生銅供應(yīng)能否持續(xù)對(duì)精煉銅產(chǎn)出貢獻(xiàn)出力？筆者認(rèn)為難度較大。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

近期再生銅供應(yīng)平平擾擾

高溫天氣在持續(xù)，國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)將繼續(xù)維持淡季效應(yīng)，參照往年同期水平，預(yù)計(jì)8-9月國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)預(yù)計(jì)環(huán)比下滑8-15%。疊加近期政策干擾，國(guó)內(nèi)再生銅交易氛圍略顯疲弱，可成交貨源大幅減少。進(jìn)口端，近期政策影響，國(guó)內(nèi)再生銅加工企業(yè)多愿意采購進(jìn)口再生銅，導(dǎo)致進(jìn)口再生銅交易較為火熱，出現(xiàn)一定的市場(chǎng)溢價(jià)情況，再生銅進(jìn)口虧損收窄，部分細(xì)分品類出現(xiàn)利潤(rùn)，這也刺激了國(guó)內(nèi)再生銅貿(mào)易商進(jìn)口情緒，8-9月份再生銅進(jìn)口量或同比出現(xiàn)增加，但增量幅度有限，增量難以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求缺口，整體再生銅供應(yīng)量難以得到匹配需求，供需關(guān)系處于相對(duì)緊張的局面。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

政策干擾，9月陽極銅（粗銅）預(yù)期產(chǎn)出下滑

公平競(jìng)爭(zhēng)條例已經(jīng)落地一個(gè)月，再生銅需求領(lǐng)域的陽極銅、再生銅桿等開始在緩慢的復(fù)產(chǎn)，但未恢復(fù)到政策落地之前的水平，個(gè)別地區(qū)利廢加工廠仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)再生銅加工領(lǐng)域仍存在一定的影響，部分加工廠目前仍然無法有效解決再生銅采購問題。據(jù)調(diào)研了解9月陽極銅加工費(fèi)400元/噸，環(huán)比8月下調(diào)100元/噸，個(gè)別零單價(jià)格或低于此價(jià)格，創(chuàng)今年的新低，從加工費(fèi)下調(diào)來看，市場(chǎng)預(yù)測(cè)9月陽極銅（粗銅）供應(yīng)偏緊，進(jìn)而佐證市場(chǎng)預(yù)測(cè)后續(xù)冶煉廠減產(chǎn)或成為大概率事件。

預(yù)測(cè)：通過再生銅市場(chǎng)的供需分析，9月再生銅供應(yīng)將延續(xù)緊張的格局，不管是國(guó)內(nèi)供應(yīng)還是進(jìn)口端，均預(yù)計(jì)不是有較明顯的改觀。但需求這塊，下游再生銅冶煉領(lǐng)域、加工領(lǐng)域環(huán)比8月需求增加，在供需不相匹配的前提下，9月精廢差貨維持窄幅運(yùn)行。9月再生銅供應(yīng)對(duì)精煉銅產(chǎn)量貢獻(xiàn)值減弱。