歐央行維持利率不變，隔夜美股偏弱運行，海外進(jìn)一步累庫導(dǎo)致銅價跌破前低，美國7月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)高于預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌跡象，美元指數(shù)創(chuàng)下6月20日以來的最大單日漲幅，截止19日夜盤倫銅收跌2.55%至9371美元/噸，滬銅主力合約收至76480元/噸，跌破78000一線支撐，這已經(jīng)是近期連續(xù)8日下跌，滬銅盤面累計下跌4000元/噸，跌幅4.97%。近年來，在國內(nèi)競爭壓力激烈的背景下，銅管利潤的彈性明顯縮小，影響銅管價格波動的主要因素就是原料。電解銅價格連續(xù)下跌，對銅管價格的支撐不足，產(chǎn)業(yè)客戶訂單接續(xù)不暢，散單價格不斷變化，下游各貿(mào)易經(jīng)銷看法分化，對銅管企業(yè)究竟是利好，還是利空？

一、近期原料及銅管價格回顧

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

  上周銅價尚在高位運行，本周銅價轉(zhuǎn)勢向下，截止7月19日，1#電解銅（上海）價格為76695元/噸，環(huán)比周一下跌3090元/噸，跌幅3.87%。紫銅管價格受原料價格走弱影響，價格不斷下調(diào)，截止7月18日，TP2光面盤管（寧波）價格為80100元/噸，環(huán)比周一下跌3500元/噸，跌幅4.19%。

二、銅管企業(yè)及下游心態(tài)調(diào)研

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

Mysteel銅管團(tuán)隊針對銅管近期價格變化，調(diào)研了20家產(chǎn)業(yè)客戶對短期價格的看法，其中包括5家銅管大型企業(yè)，5家銅管中小型企業(yè)，5家一般貿(mào)易公司，3家省級代理商，2家零售經(jīng)銷商。根據(jù)反饋情況來看，50%的參與者對短期價格持看跌心態(tài)，30%的參與者對短期價格比較迷茫，銅價反復(fù)波動，企業(yè)表示謹(jǐn)慎觀望。20%的參與者對短期價格看漲。目前對價格看跌的參與者普遍認(rèn)為銅價出現(xiàn)破位下跌，短期并無太多利好消息，銅管目前供需面也已經(jīng)進(jìn)入淡季，價格走弱是不可避免的?？礉q的群里體則認(rèn)為，目前價格下跌到了支撐位，觸底反彈是規(guī)律性行為，銅管雖然淡季產(chǎn)銷偏弱，但對銅價的看好心態(tài)不變，尤其是近期“783號文件”出臺利好精銅消費，一旦利空情緒出盡，即可回漲。同時也有不少企業(yè)繼續(xù)觀望，這部分企業(yè)認(rèn)為不論近期價格如何波動，從風(fēng)險角度看，近期都不適于賭行情，要保穩(wěn)防虧，做好風(fēng)控，壓低庫存更加穩(wěn)妥。

綜合來看，銅管市場近期表現(xiàn)出“價跌量減”的趨勢，一方面電解銅價格走弱對紫銅管價格支撐減少，另一方面銅管目前的產(chǎn)銷同比往年也有所收縮，下游主要面向的空調(diào)消費，今年內(nèi)卷嚴(yán)重，內(nèi)銷出貨在經(jīng)歷了前幾個月的高速增長之后，在6月份迎來下降拐點，且降幅在7月份有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢。今年南方雨水增多，傳統(tǒng)的電銷促銷活動實際出貨量也不及產(chǎn)業(yè)預(yù)期，由消費端傳導(dǎo)至原料端，紫銅管的生產(chǎn)企業(yè)在下半年將面臨更嚴(yán)峻的市場形勢。短期價格下降刺激少部分補庫需求，但也有代理商出現(xiàn)虧損風(fēng)險，銅管企業(yè)依靠長單“保穩(wěn)”但散單壓力更加明顯。