本周銅價(jià)震蕩下行，整體市場(chǎng)成交量變化不大，從需求端來(lái)看，本周投機(jī)需求階段性釋放導(dǎo)致銅板帶訂單小幅上漲，目前處于淡季背景下終端需求弱勢(shì)難改，在銅價(jià)并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況下，下周銅板帶市場(chǎng)成交壓力或?qū)⒓哟蟆?/p>

五、電解銅原料市場(chǎng)

供應(yīng)：市場(chǎng)到貨減少 庫(kù)存下降明顯

本周由于現(xiàn)貨升水持續(xù)上漲，部分地區(qū)冶煉廠發(fā)貨意愿較低，周內(nèi)國(guó)產(chǎn)貨源到貨偏少，且進(jìn)口比價(jià)難有明顯改善，進(jìn)口銅清關(guān)到貨量同樣相對(duì)有限，同時(shí)臨近交割，市場(chǎng)流通貨源并不多。截止本周四，上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存25.13萬(wàn)噸，周內(nèi)大幅下降1.44萬(wàn)噸。

需求：交割臨近 下游采購(gòu)品牌需求表現(xiàn)分化

周內(nèi)銅價(jià)雖震蕩下跌，但由于臨近交割，市場(chǎng)成交活躍度相對(duì)有限，需求難有亮眼表現(xiàn)，且主流品牌現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲，部分加工企業(yè)仍傾向于采購(gòu)非注冊(cè)等低價(jià)貨源，該類品牌需求尚可，但下游整體消費(fèi)仍難有明顯起色，接貨需求仍逢低剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

價(jià)格：持貨商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈 現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲

本周銅價(jià)表現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，截止周五滬銅07合約盤面收于78800元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)78820元/噸，較上周五下跌935元/噸。周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運(yùn)行為主，一方面由于臨近07合約交割日，市場(chǎng)流通貨源相對(duì)不多；另一方面，主次合約Contango結(jié)構(gòu)月差高位運(yùn)行于200~300元/噸，持貨商挺價(jià)情緒較為強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水因此企穩(wěn)上漲至平水附近。

預(yù)測(cè)：庫(kù)存壓力尚存 換月升水難改貼水行情

本周庫(kù)存表現(xiàn)大幅下降，然仍明顯高于往年同期庫(kù)存量，高庫(kù)存壓力尚存，且據(jù)了解下周進(jìn)口銅到貨增量有所增加，現(xiàn)貨升水難言轉(zhuǎn)勢(shì)；但周尾Contango月差收斂明顯，加之交割換月后，下游消費(fèi)存在一定回升空間，因此預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨貼水幅度相對(duì)有限，或運(yùn)行于貼150~貼50元/噸。

六、廢銅原料市場(chǎng)

截止本周五廣東市場(chǎng)電解銅78790元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77526元/噸，2#銅75296元/噸，精廢差分別為1264元/噸、3494元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為73400元/噸，較上個(gè)交易周上漲520元/噸，上漲幅度為0.71%。本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄682元/噸至1264元/噸，收窄幅度為35.05%，合理價(jià)差為1488元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄10元/噸。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價(jià)震蕩下行，廢銅價(jià)格隨之回調(diào)，市場(chǎng)交易活躍度有所下降。隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導(dǎo)致市場(chǎng)廢銅流通現(xiàn)貨較為緊張。貿(mào)易商在前期訂單壓力下，面對(duì)廢銅價(jià)格高企且供應(yīng)不足的局面，交單進(jìn)度緩慢。加之銅廠的催貨壓力，貿(mào)易商不得不以高價(jià)采購(gòu)補(bǔ)充庫(kù)存，進(jìn)而推高了市場(chǎng)價(jià)格，使得貿(mào)易利潤(rùn)空間受到擠壓。廢黃銅方面，廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)現(xiàn)貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價(jià)從散戶處收購(gòu)；而對(duì)沒(méi)有訂單的貨商而言，高價(jià)采購(gòu)存在虧損風(fēng)險(xiǎn)，故收貨意愿較低，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨流通的難度。

需求：廢紫銅方面，下游銅廠當(dāng)前采取謹(jǐn)慎態(tài)度，采購(gòu)與銷售兩端均顯疲態(tài)。受行業(yè)淡季及成品訂單減少影響，即便原料庫(kù)存處于低位，銅廠對(duì)高價(jià)廢銅的需求仍顯有限。此外，政策預(yù)期傳導(dǎo)效應(yīng)愈發(fā)明顯，部分銅廠采取限量限價(jià)或采購(gòu)含稅廢銅的策略，以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。廢黃銅方面，盡管銅棒價(jià)格持續(xù)下滑，但終端企業(yè)的采購(gòu)熱情并未隨之提升，主要受行業(yè)淡季拖累。多數(shù)廠家堅(jiān)持按需采購(gòu)原則，依據(jù)實(shí)際訂單情況靈活調(diào)整。少部分銅廠受全國(guó)性政策調(diào)整影響，已暫停生產(chǎn)并持觀望態(tài)度，進(jìn)一步削弱了廢黃銅的市場(chǎng)需求。

七、市場(chǎng)熱點(diǎn)

1、諾德股份：預(yù)計(jì)2024年上半年虧損1.5億元左右

7月10日晚間，諾德股份披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-15,000萬(wàn)元左右，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將出現(xiàn)虧損。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8,573.21萬(wàn)元。

從終端市場(chǎng)來(lái)看，受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)影響、關(guān)稅壁壘等影響，新能源汽車銷量增速放緩，短時(shí)間內(nèi)鋰電銅箔市場(chǎng)仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，二季度銅箔加工費(fèi)雖有回升，但仍處于較低位置；銅箔產(chǎn)品的主要原材料銅的價(jià)格在上半年持續(xù)攀升，導(dǎo)致公司銅箔實(shí)際生產(chǎn)成本增加。綜上，公司上半年整體毛利率下降，毛利減少。

2、覆銅板產(chǎn)銷量上升，生益科技H1凈利潤(rùn)預(yù)增超六成

行業(yè)復(fù)蘇背景下，覆銅板廠商生益科技上半年業(yè)績(jī)預(yù)增，其下屬子公司生益電子H1凈利潤(rùn)預(yù)增超8倍。

生益科技9日發(fā)布公告，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9億元到9.5億元，同比增加62%到71%；扣非凈利潤(rùn)8.8億元到9.3億元，同比增加70%到80%。

生益科技表示，報(bào)告期內(nèi)公司覆銅板產(chǎn)銷量同比上升，單位制造成本下降，同時(shí)優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，使得覆銅板產(chǎn)品營(yíng)收與毛利率同比上升，以及享受增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)抵減政策增加其他收益，推動(dòng)盈利增加。

下屬子公司生益電子盈利能力顯著增強(qiáng)亦是生益科技業(yè)績(jī)變動(dòng)的主因之一。生益科技提到，隨著市場(chǎng)對(duì)高層數(shù)、高精度、高密度和高可靠的多層印制電路板需求增長(zhǎng)，生益電子產(chǎn)銷量、營(yíng)業(yè)收入均較上年同期有所增長(zhǎng)。毛利增長(zhǎng)，帶動(dòng)凈利潤(rùn)獲得較大幅度的提升。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，生益電子預(yù)計(jì)H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9350萬(wàn)元到1.1億元，同比增長(zhǎng)876.88%-1049.27%。其2024Q1凈利為2644.87萬(wàn)元，據(jù)此計(jì)算，預(yù)計(jì)Q2凈利6705萬(wàn)元-8355萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)154%-216%。

從行業(yè)大環(huán)境來(lái)看，多位PCB業(yè)內(nèi)受訪者此前向財(cái)聯(lián)社記者表示，今年以來(lái)PCB市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，AI應(yīng)用等帶動(dòng)產(chǎn)品需求回暖。

下游釋放向好信號(hào)，高集中度的上游覆銅板廠商率先受益。

3月以來(lái)，包括建滔積層板在內(nèi)的覆銅板企業(yè)相繼調(diào)漲板料價(jià)格，原因提到了“客戶備貨較多，月度產(chǎn)能接滿”。談及產(chǎn)能利用率，生益科技相關(guān)人士曾在四月初透露“目前公司滿負(fù)荷生產(chǎn)”。

對(duì)于行業(yè)周期變化，生益科技在5月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，就CCL（覆銅板）行業(yè)而言，2024年將會(huì)是競(jìng)爭(zhēng)格局開始出現(xiàn)分化的一年。公司將運(yùn)用產(chǎn)能、品質(zhì)穩(wěn)定、系統(tǒng)管理等優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步搶占市場(chǎng)，同時(shí)推進(jìn)海外市場(chǎng)開拓和泰國(guó)工廠的建設(shè)，爭(zhēng)取用較短時(shí)間形成國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)品方面，據(jù)生益科技介紹，公司采取的是全系列布局的產(chǎn)品策略，有27個(gè)系列120多個(gè)產(chǎn)品，覆蓋服務(wù)器、汽車、高頻高速、封裝等高端領(lǐng)域。

3、諾德江西基地首卷無(wú)人機(jī)用4微米鋰電銅箔試產(chǎn)成功

2024年7月5日，在江西省貴溪市諾德股份江西基地二號(hào)廠房生箔車間里，一張厚度僅4微米的鋰電銅箔從生箔機(jī)中徐徐吐出、緩慢成卷。經(jīng)過(guò)數(shù)百個(gè)日夜的全力奮戰(zhàn)，諾德江西基地首卷無(wú)人機(jī)用4微米鋰電銅箔試產(chǎn)成功。

2022年初，江西省重點(diǎn)項(xiàng)目諾德股份江西基地開工建設(shè)，項(xiàng)目計(jì)劃分兩期建設(shè)，經(jīng)過(guò)業(yè)主方、施工方、監(jiān)理、鷹潭市、貴溪市政府等各方通力協(xié)作，戰(zhàn)疫情、強(qiáng)保障、渡難關(guān)，推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)。一期項(xiàng)目建成后，這里將成為華東地區(qū)重要的高端鋰電銅箔生產(chǎn)基地。

江西鷹潭素有“世界銅都”之美譽(yù)，鷹潭現(xiàn)有高新技術(shù)銅企業(yè)63家，銅戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)102家，由鷹潭起草的國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)32項(xiàng)，均居全國(guó)同行業(yè)首位。以鷹潭的銅產(chǎn)業(yè)集群為依托，結(jié)合諾德股份鋰電銅箔的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，諾德江西基地將重點(diǎn)生產(chǎn)應(yīng)用于無(wú)人機(jī)的4微米鋰電銅箔。

在原有廣東惠州基地、青海西寧基地共計(jì)7萬(wàn)噸電解銅箔產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，今年4月，諾德湖北基地正式投產(chǎn)，諾德的電解銅箔產(chǎn)能已然邁入12萬(wàn)噸大關(guān)。而今，江西基地試產(chǎn)成功，諾德股份將繼續(xù)踐行“高質(zhì)量發(fā)展”理念，服務(wù)于全球客戶。